智通财经APP获悉，华安证券发布研究报告称，情人节化妆品GMV数据表现较好，2023年消费全面复苏趋势确定性强，疫后看好护肤品的韧性，以及彩妆修复的弹性。头部品牌产品、渠道、营销等优势凸显，业绩确定性强。
具体配置上，该行推荐珀莱雅(603605.SH)大单品持续领跑，多渠道运营能力强;贝泰妮(300957.SZ)敏感肌龙头，期待高端抗衰新品;鲁商发展(600223.SH)剥离地产业务，价值有望重塑;华熙生物(688363.SH)化妆品多品牌矩阵初露头角;丸美股份(603983.SH)主打中高端，重组双胶原新品有望打造成为大单品;水羊股份(300740.SZ)自主品牌升级，收购代理品牌伊菲丹;上海家化(600315.SH)多品类发展，线下有望修复。
▍华安证券主要观点如下：
淘宝优惠力度与去年持平，春节错期影响下GMV同比预计高增
淘宝情人节活动为2023年2月10日开始到2023年2月14日结束，共5天，较2022年开始晚1天。今年淘宝情人节活动没有预热，在活动开始后，即可直接购买商品，享受优惠。2023年淘宝天猫情人节是跨店满300减30，与2022年持平。
由于疫情防控放开人流恢复，且2023年春节较早，与2022年存在错期，2月存在低基数效应。叠加2023年春节与情人节时间间隔更长，情人节消费受春节影响小，预计2023年情人节化妆品GMV会实现高增。
头部品牌积极参与情人节活动，彩妆增速靓丽
情人节作为2023年开年以来第一个大促时点，各化妆品品牌也在积极参与。珀莱雅在1月底重磅升级了红宝石面膜2.0，并推出景德镇御窑博物馆联名礼盒及#恰好是爱的温度#特别企划。薇诺娜推出特护霜和特护精华液情人节特护CP礼盒。华熙生物旗下米蓓尔和夸迪将进入李佳琦直播间。
根据炼丹炉，2月以来(2.1-2.12)天猫官旗数据中，(1)护肤品牌，珀莱雅实现GMV为5117万元(+21%);薇诺娜GMV为2560万元(-13%);华熙生物旗下润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活实现GMV分别为983/590/406/53万元，同比+6%/+83%/+25%/+11%;鲁商发展旗下颐莲和瑷尔博士GMV分别为680/1451万元，同比+7%/+1%;丸美品牌实现GMV为820万元(-19%)。
(2)彩妆品牌，彩棠GMV为2921万元(+231%)，恋火GMV为1704万元(+963%)。
风险提示
第三方数据较实际数据存在差异;行业竞争加剧风险;行业监管政策的不确定性;宏观经济波动等。
