智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，维持维达国际(03331)“买入”评级，预计2023/24年EPS为1.21/1.54港元/股，合理价值26.6港元。近期浆价高位松动，成本端23年有望下行，公司经营稳健、电商优势稳固，提价积极、推动高端品牌和个护业务持续扩张。
报告中称，2022年公司实现营收194.18亿港元，按固定汇率yoy+8.1%，归母净利润7.06亿港元(yoy-56.9%)。22Q4营收53.64亿港元(yoy-2.2%)，归母净利润0.19亿港元(yoy-95.2%)，营收稳健增长，但盈利仍然承压。
该行提到，面对成本压力，维达国际积极提价。去年毛利率为28.2%，同比下降7.1pcts;22Q4毛利率22.2%，同环比-10/-5pcts。毛利率大幅下滑系原材料成本年内大幅上涨并高位运行。在多轮提价，推进产品高端化、降本节费等措施之下，22年管理费用率同比下降0.4pct，销售费用率维稳。
