智通财经APP获悉，活力持续释放，民航需求将恢复增长。民航局数据显示，1月21至27日，春节假期7天，民航运输旅客900万人次，比2022年春节同期增长79.8%；春节假期民航平均客座率达76%，比2022年春节期间增长20个百分点。飞常准数据显示，春节假期国内航线实际执行客运航班量7.4万班次，日均执行国内客运航班量超1万班次；国内客运航班量相比2022年同期增长34.68%，已恢复至2019年春节期间近九成水平。国际及地区航线实际执飞客运航班量2048班次，相比2022年春节期间增长144.39%。业内人士表示，民航需求将恢复增长，航司业绩有望大幅反弹。
中金公司此前研报就表示，在经历三年的低迷后，作为周期板块的航空业已积累了强大的向上势能，疫后盈利有望远超2019年。从海外经验看，出行政策放开后，当补偿性需求释放，票价有望大幅上涨。预计行业到2024年时供需关系有望恢复至疫情前水平；同时，中国国内经济舱全价提升及国际线放开可能带来高票价弹性，均有望带动航空盈利超预期。
从政策面来看，12月28日，中国民航局发布《关于恢复国际客运航班工作方案的通知》。其中提到，现制定恢复国际客运航班工作方案，自2023年1月8日起实施。不再对国际客运航班实施“五个一”和“一国一策”等调控措施，中外航空公司按照双边运输协定安排运营定期客运航班。逐步恢复受理中外航空公司国际客运包机申请，2023年夏秋航季完全恢复至疫情前流程及要求；按照疫情前流程恢复受理入境公务机申请。不再定义入境高风险航班，取消入境航班75%客座率限制。
小摩预计，跨境航班将在第二季迅速反弹，公司国际旅客吞吐量将会在今年恢复至疫前的三分之一。
此外，1月30日晚，国航、东航、南航三大航分别发布了2022年的业绩预告，报告期内，三家航企预计合计亏损逾1000亿元。其中，国航归属于上市公司股东的净利润预计亏损约370亿元到395亿元，东航预计亏损约360亿元至390亿元，南航预计亏损303亿元到332亿元。虽面临巨额亏损，但随着出入境政策的优化，多家航司航线、航班加密，民航业继续呈现复苏之势。
值得注意的是，随着许多航司陆续恢复、新开国际航线，对于国际航班人员的需求也在提升。据北京商报报道，截至1月30日，包括厦航、南航、海航、春秋航空在内的多家航司均启动了招聘，招聘岗位包括乘务、安全员、地面执勤人员等。对此，民航专家李瀚明分析表示：“各航空公司开始恢复乘务员招聘，也显示出他们对于市场恢复普遍感到乐观，希望储备更多的人才，应对市场对长距离国内航线和国际航线的需求。”
华泰证券发布研究报告称，疫情防控措施不断优化，我国民航供给增速收紧可预见性较强，需求内生增长不断累积，恢复存在韧性，将共同推动行业在2023年迎来供需结构改善，同时经济舱全票价放松管制，票价弹性释放将为航司盈利提供明显增量，航司盈利有望取得突破。推荐景气度持续向上的航空板块。
国泰君安发布研报称，1月中旬航空客流已升至2019年农历同期约六成，且国内票价平稳并超2019年同期。考虑疫情影响，且出行心理建设先行，市场对春运预期已逐步回归理性。待出行心理建设完成，不仅将现盈利大年，更有望迎来基于空域时刻瓶颈的航空超级周期。
该行续指，供给端，中国航空业拥有长期存在的空域时刻瓶颈。“十四五”航司理性规划运力降速，预计疫后票价将迎长期上行拐点。疫后盈利中枢上升的确定性，与高景气的持续性，均将超市场预期。
尽管如此也有业内人士认为，2023年春节期间由于新冠病例感染、航空公司运力释放等因素，短期内客流难以完全恢复，但中长期民航需求韧性将逐步释放。据中泰证券测算，2023年航空需求将波动前行，预计国内航线需求于4月恢复至2019年同期水平，国际航线需求于年末恢复至2019年同期的75%。
相关概念股：
中国国航(00753)：中国三大航司之一。2022年12月，该集团合并旅客周转量(按收入客公里计)同比下降、环比上升。客运运力投入(按可用座位公里计)同比下降22.1%，环比上升38.1%;旅客周转量同比下降24.1%，环比上升37.6%。1月30日发布公告称，预计2022年度归属于上市公司股东的净亏损约为370亿元到395亿元。
中国东方航空股份(00670)：中国三大国有骨干航空公司之一，公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。此前发布的数据显示，今年春运以来，东航的航班和旅客运输高峰日出现在1月27日。东航当日共执行航班2688班，运输旅客超35万人次，与2019年春运高峰日相比，执行航班量达到2019年的92%，旅客运输人次达到81%。
中国南方航空股份(01055)：中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。1月30日发布公告表示，预计公司2022年将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净亏损为人民币303亿元到人民币332亿元。于2021年同期归属于上市公司股东的净亏损为人民币121.03亿元。
北京首都机场股份(00694)：1月初小摩发布研究报告称，维持北京首都机场(00694)“增持”评级，因优化防疫措施比预期早，认为其旅游需求及机场免税店将出现反弹，并预计旅客吞吐量在明年初趋向正常水平，目标价由7.3港元上调至9.5港元。另基于已改善的前景，2023年经调整每股亏损预测由0.08元人民币改善至0.18元人民币，2022年预测每股亏损0.45元人民币。
