智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，2023年春节期间消费表现整体稳中有升，尤其是旅游住宿等线下消费恢复较快。展望2023年，该行认为随线下客流进一步回暖，2023年消费将继续呈现逐季增加，环比改善的态势。依旧维持原有观点，看好黄金珠宝、百货、酒类零售等弹性相对较大的可选赛道。电商方面，本地生活服务电商美团也将受益于线下消费复苏。受益于低基数及线下客流回暖，2023年线下零售有望展现较好的复苏弹性，上调批发和零售贸易行业至“买入”评级。
光大证券主要观点如下：
国家税务总局数据显示：春节期间消费相关行业销售收入同比增长12.2%
国家税务总局增值税发票数据显示，2023年春节假期期间，全国消费相关行业销售收入与2022年春节假期相比增长12.2%，比2019年春节假期年均增长12.4%，总体保持平稳增长态势。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%，比2019年春节假期年均分别增长13.1%和8.1%。
生活必需品消费保持稳定增长。2023年春节假期期间，粮油食品等基本生活类商品销售收入同比增长31.5%，其中，果品蔬菜、肉禽蛋奶同比分别增长39%、28.6%，比2019年春节假期年均分别增长17.2%、13.2%。酒水饮料等商品需求旺盛，酒、饮料及茶叶销售收入同比增长18.7%，比2019年春节假期年均增长16.4%。
家居升级类商品消费增长较快。2023年春节假期期间，家具、五金、文体用品销售收入同比分别增长15.2%、8.6%和20.9%，比2019年春节假期年均分别增长9.9%、19.4%、17%。
旅游及住宿服务恢复加快。2023年春节假期期间，旅行社及相关服务业销售收入同比增长1.3倍，已恢复至2019年春节假期的80.7%。旅游饭店、经济型连锁酒店销售收入同比分别增长16.4%、30.6%，分别恢复至2019年春节假期的73.4%、79.9%。民宿服务提供个性化服务受到游客欢迎，销售收入同比增长74.2%，比2019年春节假期年均增长13.3%。
返乡过节带动务工大省消费增幅较高。2023年春节假期期间，部分外来务工人员返乡过节，受此带动，安徽、江西、河南、广西等劳动力输出大省销售收入同比分别增长10.3%、22.3%、16.1%和23.9%。海南、云南等冬季传统旅游旺地增幅较高，同比分别增长1.8倍和30%。
美团数据显示：假期前6天日均消费规模同比增长66%
2023年1月27日，美团发布2023年春节消费数据显示，生活服务业迎来“开门红”，2023年春节假期前6天日均消费规模比2019年春节增长66%。异地消费较2022年同期增长76%。春节假期前6天，全国多人堂食套餐订单量同比增长53%，其中，三亚、成都、重庆、大理、北京等地成为异地消费者堂食订单量最多的前5座城市。
阿里巴巴数据显示：线下需求提振，旅游消费回暖
2023年1月26日，阿里巴巴发布2023年春节“暖”消费报告，数据显示，2023年春节期间，飞猪民宿订单量同比2022年增长超260%，大理、丽江、厦门、三亚、北海成民宿预订最热城市。飞猪APP上，春节期间国际机票预订人次同比2022年增长超4倍。2023春节期间，银泰百货珠宝首饰类商品继续保持较高增长，其中K金首饰同比2022年增长303%。2023年1月16日至24日，高德打车聚合平台助老打车服务人次同比增长32%，老年人使用手机叫车的频次增长了10%。累计服务里程最多的5个城市分别为是上海、北京、成都、广州和杭州。
风险分析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
