中信建投:医保谈判成功率创新高 看好基本面扎实的创新药公司

322 1月20日
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张计伟

智通财经APP获悉,中信建投发布研究报告称,1月18日,国家医保局发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2022年)》。谈判成功率提高、整体降幅稳定,继续看好压制缓和的创新药公司及创新药产业链。医保目录谈判结果是前期压制创新药板块的重要因素,中性偏乐观的结果落地对板块影响偏正面。综合考虑医保支付制度改革趋势、长期医保谈判可能存在的压力及行业竞争格局,继续看好基本面扎实的创新药公司。

相关标的:包括拥有潜在全球领先或同类最佳品种的公司及国际化潜力的公司:恒瑞医药(600276.SH)、信达生物(01801)、百济神州(688235.SH)、荣昌生物-B(09995)、康方生物-B(09926)等,以及创新药产业链公司:药明康德(603259.SH)、药明生物(02269)、凯莱英(002821.SZ)、泰格医药(300347.SZ)、九洲药业(603456.SH)、金斯瑞生物科技(01548)、诺思格(301333.SZ)等。

中信建投主要观点如下:

谈判成功率创近年新高,重大创新药品持续纳入目录

本次目录调整共有147个目录外药品参与谈判和竞价(含原目录内药品续约谈判),其中121个药品谈判或竞价成功,总体成功率达82.3%。2019年至2021年历次医保谈判成功率分别为65%、73%、80%,本次医保谈判成功率82.3%,创近年新高。

通过调整,本次共计111种药品新增纳入目录,目录外新增药品涉及23个临床组别,包括56个慢性病用药(高血压、糖尿病、精神疾病等)、23个肿瘤用药、17个抗感染用药、7个罕见病用药等,其中22个儿童用药、2个新冠治疗用药、2个国家基本药物,重点领域药品保障水平进一步提升。有24种国产重大创新药品被纳入谈判,20种药品谈判成功。

本轮调整后新版目录内药品总数达到2967种,包括了1586种西药,和1381种中成药,新版目录将于3月1日落地实施,而被纳入医保临时支付范围的阿兹夫定片、清肺排毒颗粒两个谈判药品,新的支付标准自2023年4月1日开始实施。

降幅维持稳定,推动药物可及性提升

在谈判成功的121个药品中,108个来自于目录外,13个为目录内药品续约谈判。108个目录外新增药品的价格降幅约60.1%,回顾2019年至2021年历次医保谈判平均降幅为61%、51%、62%,本次目录外新增药品的降幅与往年降幅基本持平。

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