12月19日，第七届智通财经资本市场年会“破局未来——金中环研讨会”在杭州洲际酒店落下帷幕。在下午的“高质量发展中的财富管理新机遇：聚焦行业新变化和新战略”圆桌会议上，东证国际董事总经理姚华先生、复星恒利证券COO蔡华先生、天风国际证券财富管理中心董事总经理朱云鹏先生、盈立家族办公室执行总裁李思思女士、中证金牛总裁徐建军围绕行业新变化展开了讨论。路孚特中国财富管理业务发展总监赵玉成先生作为嘉宾主持。
中证金牛总裁徐建军表示，银行理财的评价体系可以为投资者的投资决策提供重要的参考。当银行理财净值化后，收益和风险特征与债券基金还是比较接近，也会有波动和回撤，目前大多数投资者对这一点的认识不够充分和深入。在近期的波动下，投资者出现恐慌性赎回，这种行为对投资收益的损害比较大。
他直言，银行理财的数据透明、信息披露规范的问题，是目前银行理财评级的主要痛点。中证金牛将坚持公开、公平、公正的原则，不断提高专业能力和水平，打造公允评级。
以下是徐建军先生论坛发言部分实录：
徐建军：谢谢主持人，谢谢智通财经的邀请，我首先介绍一下中证金牛。我们的定位是权威的金融产品评价和投资服务平台，除了公募基金、私募基金的评价和研究以外，我们目前主要一项工作就是做银行理财的评价和研究。就我们来看，银行理财的评价和研究是一个重要的市场参与方和市场秩序的重要维护者，首先对于投资者和投资顾问而言，银行理财的评价体系可以为投资者的投资决策提供重要的参考，另外一方面监测银行理财产品的表现避免仅依靠业绩基准和银行理财公司的宣传来选择产品，这表现出我们评价机构的客观性和独立性。
另一方面，理财公司通过我们的评价体系和结果可以了解银行理财从业的情况，了解他们自己所处的竞争环境和能力定位，然后能够促进营销，总结自己在各方面的优势不足。
主持人：徐总也谈到了在财富管理过程中，现在各个银行都推荐他们自己的银行理财产品，但是银行缺少了一种公允的方式，给理财产品提供客观的评级。我想请问一下徐总，在你的理解里面，银行理财评级现在关键的痛点是什么？如何能够打造一个公允的评级体系呢？
徐建军：谢谢，银行理财净值化以后他的收益和风险特征跟债券基金还是比较接近的，也会有波动和回撤，目前大多数投资者对这一点的认识是不够充分和深入。可以看到在近期的波动下，很多的投资者出现了恐慌性赎回，这种投资方式对个人投资者来说是有比较大的损害的。除了跟债券基金比较接近的收益以外，银行理财还有一些个性化的特征，比如理财公司和投资者对于业绩比较基准都非常看重，这也是与银行理财的投资文化和历史比较契合。
刚才主持人也问到银行理财评级的痛点是什么？银行理财的数据透明、信息披露规范的问题，现在是一个主要的痛点。举个例子，比如相同类型的产品，我们其实高度怀疑某些产品的估值方式还是采用摊余成本法，在风险调整后，收益这么一个指标就会变的并不可比。相当于有的理财机构在用不同的估值方法，大家知道估值方法的不同，会对整个的理财产品的可比性带来比较大的困难。
如何打造公允的评级呢？首先要坚持公开、公平、公正的原则，我觉得这个原则上不能出现任何的问题，如果这个根歪了接下来的事就很难办；其次我觉得要不断提高专业的能力和水平，不断挖掘我们这些指标背后的各种因素，做好各种归因分析。这些对于公允评级是非常重要的。
