尽管美股仍未触底 但大摩认为L3Harris(LHX.US)和RingCentral(RNG.US)已处于“买入”水平

335 12月23日
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玉景 智通财经编辑

智通财经APP获悉,尽管摩根士丹利预测标普500指数可能会再下跌 20%,然后在 2023 年第一季度触及3100点附近的底部。但该行还是指出有两只股票已经处于“买入”区域。这两只股分别是美国防承包商L3Harris(LHX.US)和RingCentral(RNG.US)。

摩根士丹利给予L3Harris“增持”评级,目标价278美元。

在最近的一个季度,即22年第三季度,L3Harris的营收总额为42亿美元,与去年同期持平。该公司报告每股净亏损1.56美元,这反映了每股4.16美元的一次性商誉减值费用。按非公认会计准则(non-GAAP)衡量,L3Harris第三季度每股收益为3.26美元,同比温和增长1.5%,但低于普遍预期的3.39美元。

注重分红的投资者应该注意到,L3Harris第三季度的经营性现金流为5.88亿美元,其中包括5.46亿美元调整后的自由现金流。这种强劲的现金状况使该公司通过回购和股息向股东返还了3.86亿美元。目前的股息设定为每股1.12美元,年化4.48美元,回报率为2.2%。

L3Harris最近通过两次收购积极扩大其在行业中的地位。第一笔交易是购买Viasat的战术数据链产品Link 16,交易价值19.6亿美元。本周早些时候,这笔交易获得了监管部门的批准。第二笔收购是以47亿美元的全现金收购Aerojet Rocketdyne (AJRD)。AJRD采购表明L3Harris公司有意保持其在导弹部分交付关键任务能力的能力。

大摩指出,“我们将L3Harris视为进入2023年的新战术价值。”“该股落后于国防业同行和标准普尔QTD……我们认为,这种相对表现不佳的原因是该公司22年第三季度的盈利不及预期,下调了2022年的前景,并对2023年的前景持更谨慎的态度。在我们看来,股价已经达到了太有吸引力的水平,不容忽视,我们预计L3Harris将缩小与同行的估值差距。”

摩根士丹利给予RingCentral, Inc.“增持”评级,目标价50美元。

在2020年的大流行和封锁期间,RingCentral的股价飙升,当时强制在家工作使商业通信系统具有溢价价值,而投资者在当时寻求任何一线希望,推动股价不断上涨。然而,自那以后,这些公司的运营环境恢复得更为正常,这表明许多公司现在正面临股价过度膨胀和最近过度支出的后果。在这种情况下,RNG的股价今年下跌了82%。

尽管该公司股价下跌,但RingCentral今年的收入和利润都继续上涨。在上一个季度,即2022年第三季度,RNG的总收入为5.09亿美元,同比增长23%。财报显示,该公司非公认会计准则(non-GAAP)稀释后每股收益为55美分,较上年同期的36美分增长52%。营收和盈利数据都超过了预期。这一超出预期的结果是由ARR(年化经常性收入)的强劲增长推动的,该收入同比增长25%,达到20.5亿美元。

大摩指出,该公司的股价将在2022年长期下跌,但她认为“短期内会上涨”。“我们认为,随着该公司的自由现金流改善,市场正在错过一个机会。RingCentral目前的市盈率约为远低于软件同行。我们欣赏看空RingCentral的观点。然而,在目前的水平上,我们认为RingCentral的估值反映了更多的空头情况,忽略了现金流潜力。”

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