概念追踪 | 下游需求高速增长 稀土价格或将高位运行 产业链利润有望持续释放(附概念股)

74 12月23日
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李东敏

智通财经APP获悉,稀土价格指数在经历数次回调后,近期出现企稳回暖态势。截至12月22日,最新稀土价格指数为294.8点,相比低点累计上涨18.39%。四季度是消费电子、变频空调、风电等稀土永磁下游需求的传统旺季,叠加工业电机、机器人需求的支撑,12月稀土产业链相关企业开工率有望维持高位。预计产业链盈利或稳中有进,2023年稀土价格中枢或继续稳步抬升,产业链利润有望持续释放。相关概念股:包钢股份(600010.SH)、金力永磁(300748.SZ)、北方稀土(600111.SH)、中国稀土(000831.SZ)。

据悉,稀土是我国重要的战略资源,有“工业黄金”之称。其下游应用广阔,主要包括永磁材料、催化材料、电池合金玻璃抛光粉和添加剂等。

受益于下游新能源汽车和电子工业等领域的高速发展,我国稀土永磁材料产量逐年递增并位居世界第一,是国际市场上最主要的生产国之一。数据显示,我国稀土永磁材料产量从2015年的13.47万吨增长至2021年的21.33万吨,年复合增长率为7.96%。

同时,我国也是全球稀土资源最为丰富的国家。根据美国地质调查局(USGS)数据,2021年全球稀土资源总储量约1.25亿吨,中国储量4400万吨,占全球储量的35.2%;全球稀土总产量约28万吨,中国产量16.8万吨,占全球产量的60%。

需求方面,中信证券在研报中指出,四季度是消费电子、变频空调、风电等稀土永磁下游需求的传统旺季,叠加工业电机、机器人需求的支撑,12月稀土产业链相关企业开工率有望维持高位。

在终端需求旺盛、供需错配等因素影响下,2021年下半年以来,稀土行情快速启动,价格持续走高,并于今年一季度达到峰值。中国稀土行业协会数据显示,2月末期稀土价格指数冲至431点,创下历史新高。

中信证券表示,随着下游需求高速增长,稀土价格或将高位运行,产业结构有望持续优化,稀土永磁行业集中度或进一步提升。在供需、政策的有力支撑下,预计产业链盈利或稳中有进,2023年稀土价格中枢或继续稳步抬升,产业链利润有望持续释放。

平安证券认为,在国内总量管控、海外增量有限背景下,随着高端需求空间进一步打开,预计未来2-3年全球稀土短缺格局或将持续,稀土价值有望长期维持较高水平。

相关概念股:

包钢股份(600010.SH):公司的稀土精矿销售走向市场化,稀土业务盈利能力大幅提高。目前,碳酸稀土(REO42%-45%)价格为52900 元/吨,若公司按此价格销售稀土精矿,则较年初稀土精矿关联交易价格26887.2 元/吨提高了26012.8 元/吨,按照四季度稀土精矿交易量为5.75 万吨测算,2022 年公司稀土业务净利润增量约为12.71 亿。

金力永磁(300748.SZ):金力永磁是国内高性能永磁材料的龙头企业,公司现有高性能钕铁硼永磁材料毛坯产能23000吨,规划2025年产能达40000吨,产能CAGR高达27.79%。此外,公司还在3C和稀土回收领域均积极布局。

北方稀土(600111.SH):公司是全球最大稀土企业集团和稀土产业基地,是我国六大稀土集团之一,主要生产经营稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品。前三季度,公司实现净利润46.31亿元,同比增长47.07%。

中国稀土(000831.SZ):公司在稀土资源端,集团江华稀土矿是当前公司的主要矿源,已于2021 年投产,规划提升产能由2000 增至5000 吨。

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