在连续两年大幅上涨后，能源股可能在2023年再次跑赢大盘，但这一次将是受更高股息的影响，而不是油价刺激人们对该行业的兴趣。
为了吸引收益投资者，能源公司在过去12个月里大幅提高了股息。Diamondback Energy(FANG.US)在此期间的派息增长了412%，是标普500指数成份股中增幅最大的。在该指数股息涨幅最大的10家公司中，有5家来自能源板块，其中阿帕奇石油(APA.US)的股息涨幅为355%，先锋自然资源(PXD.US)的股息涨幅为276%，哈里伯顿(HAL.US)的股息涨幅为167%。
如果美国经济明年陷入衰退，这些巨额股息将显得更有吸引力，因为衰退将增加现金的吸引力。媒体汇编的数据显示，2023年美国实际国内生产总值(GDP)增速预计将从2022年的1.9%降至0.3%。
基金顾问公司Energy Income Partners首席执行官James Murchie称:“在经济衰退时期，我希望持有现金。”他补充说，他的投资公司是在互联网泡沫破裂时成立的，因为投资者在寻求“实际收入和实际资产”。他预计，同样的情况将在2023年潜在的经济衰退中出现，推动对能源和公用事业行业高股息的股票配置。Murchie指出:“我们希望投资组合中有实实在在的资产，而不是虚无缥缈的东西。”
美国银行股票和量化策略主管Savita Subramanian本周表示，到2023年，投资者将寻求整体回报，而不仅仅是股价上涨。Subramanian还看好能源行业，她表示，尽管油价上涨，但该行业已克制支出。
到目前为止，标普500能源指数在2022年的总回报率接近63%，其中股价上涨了57%，收益率上涨了6%。相比之下，范围更广的标普500指数的总回报率为-17%，仅略好于其19%的股价跌幅，这要归功于指数成分股的分红。
投资者往往会在经济衰退时涌入派息股票，在周围经济崩溃、美元更难赚到的情况下寻找现金。但SPEAR Invest首席投资官Ivana Delevska指出，如果投资者想在经济衰退期间找到可靠的收入来源，他们应该更深入地研究，筛选公司的自由现金流，而不是股息。
Delevska称:“这是市场更广泛的关键——产生现金流。”她补充说，她的基金看好2023年之前的大宗商品和工业股票，因为它们的自由现金状况良好，而且价格便宜。“我们看好衰退中的大宗商品和工业股的原因是，衰退已经反映在它们的价格中”。
不过，寻求自由现金流的投资者通常会找到大的派息公司。Siebert Williams Shank分析师Gabriele Sorbara称:"大多数现金流收益率最高的公司，股息也最高。"