智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，2022年12月14日，中共中央、国务院发布了《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》(以下简称《纲要》)。《纲要》指出，我国扩大内需已取得显著成效，其中消费对经济的基础性作用不断强化，重点提及免税、民族品牌、文化旅游、文创、海岛度假、邮轮等。该行认为防控政策优化，扩内需战略出台，或为消费复苏注入政策强心针。近期各地陆续发放消费券，消费者对美好生活追求持续不变，服务消费受益需求回暖有望持续向上修复。
推荐：中国中免(601888.SH)、锦江酒店(600754.SH)、华住集团-S(01179)、首旅酒店(600258.SH)、九毛九(09922)、海伦司(09869)、同庆楼(605108.SH)、百胜中国(09987)。
华泰证券主要观点如下：
全面促进消费，加快消费提质升级，涉及免税、文化旅游、海岛等
《纲要》指出要顺应消费升级趋势，提升传统消费，培育新型消费，扩大服务消费，适当增加公共消费，着力满足个性化、多样化、高品质消费需求。同时，《纲要》涉及免税、民族品牌、文化旅游、文创、海岛度假、邮轮等相关表述，指出要更好满足中高端消费品消费需求。促进免税业健康有序发展。促进民族品牌加强同国际标准接轨，增加中高端消费品国内供应。深入推进海南国际旅游消费中心建设。要扩大文化和旅游消费。鼓励文化文物单位依托馆藏文化资源，开发各类文化创意产品。拓展多样化、个性化、定制化旅游产品和服务。加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态。
供需双线拉动，利好服务型消费长效发展
此前，国务院副总理刘鹤在11月4日发表的《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》指出，要有机结合扩大内需和供给侧改革，升级服务业态，为消费者提供高品质、多样化、具备生活性的服务。该行认为扩大内需一直是国家推动长期稳定高质量发展的重要途径，其中服务性消费的重要性不断加强。2021年人均服务性消费支出占人均消费支出比重达44.2%。外部环境使得消费者消费理念和习惯出现结构性变化，但对美好生活的向往长期不变，情感需求的增加催化线下体验式服务业态修复，该行预计扩内需纲要贯彻落实有望促进服务消费需求企稳，利好持续增长。
扩内需稳经济、提信心、促复苏，有望带动社服板块景气上行
扩内需主旋律下，消费券发放、直接消费补贴等一揽子促消费举措有望陆续出台，或持续刺激大众消费需求释放，提振消费板块复苏情绪，加速龙头公司业绩修复步伐。立足中期，线下服务板块供给端持续整合优化，该行期待供需双向改善下社服板块的复苏弹性。综合赛道景气度、龙头地位及弹性，继续推荐：1)离岛免税客流恢复，国人市内离境店政策预期：中国中免;2)市场份额提升、品牌结构化升级、管理提质增效的酒店龙头：锦江酒店、华住集团-S、首旅酒店。3)承接社交宴请、性价比用餐刚需、品牌势能高的连锁餐饮公司：海伦司、九毛九、同庆楼、百胜中国。
风险提示：疫情反复，居民消费意愿持续下降，市场竞争加剧。
