【解剖大盘】
每到关键时刻，政策都会助力市场。这一段时间都反复验证了这个观点。今天恒指收出光头大阳线。直接收复一万八千点。
证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用、积极发挥私募股权投资基金作用。这个意义相当重大，是时隔12年的重新解禁。具体利好主要有三个层面：一是对陷入困境的房企，表现在融资金融的用途表述较为广泛，主要涉及到项目的开工建设，并可用于债务偿还，这一做法对缓解房企的债务压力将非常直接。这个方向发酵厉害的是物管类，如融创服务(01516)、世贸服务(00873)、碧桂园服务(06098)。二是对优质地产类，在重组上市方面提到“同行业、上下游”整合，将加快房地产企业与上下游建筑企业、装饰等企业整合。主要有万科企业(02202)、 绿城管理控股(09979);三是进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用，扩大了房企融资方式，有助于改善企业资产负债表。REITs在主板市场的个股比较多，其中规模较大的主要有领展房产基金(00823)。
地产走强直接带动银行，如招商银行(03968)、邮储银行(01658)，特色小银行有青岛银行(03866);保险股的联动性也很不错，有分析指，上市险企房地产资产占总投资资产比重约3%-5%，占比内含价值EV15%-20%，中国平安(02318)正在走上升通道。底部品种有众安在线(06060)。
国家卫健委发言人米锋今日(29日)在新闻发布会上表示，疫情发生以来，中国政府一直根据病毒变异的特点和临床治疗的实践认识，边防控、边研究、边总结、边调整。对于防控的措施，他指当局一直在研究，不断在调整，最大程度保护人民利益，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。从昨日新华社评论到今日国家卫健委的表态，媒体集中报道对防疫政策做出调整表态。具体措施是国务院提出先尽快落实提升80岁以上人群接种率，最脆弱群体做好保障，为接下来的放松打好坚实的基础。疫苗类逻辑再度提升。主要品种见板块聚焦。
疫后复苏题材也再度受到刺激，昨日已经提到的一堆品种全线大涨，今日扩散到博彩类如新濠国际(00200)、永利澳门(01128)、美高梅(02282)等。娱乐类的猫眼娱乐(01896)、阿里影业(01060)都是催化。更广泛一点还有平台消费类的美团(03690)、快手(01024)、腾讯(00700)。国潮品种的安踏体育(02020)、特步国际(01368)、李宁(02331)等。
【板块聚焦】
国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组印发《加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案》。其中提出，坚持“应接尽接”原则;坚持政府牵头，部门联动，落实属地管理责任;坚持精准摸底，精细管理;坚持优化服务，提供便利;坚持多措并举，强化动员;坚持加强监督，推动落实。加快提升80岁以上人群接种率，继续提高60-79岁人群接种率。
老年人疫苗接种步伐将加快，中国老龄化比较严重，对疫苗的需求空间较大。从公布的疫苗组合来看，内地主要涉及的疫苗类上市公司有康希诺(06185)肌注式重组新冠病毒疫苗及吸入用重组新冠病毒疫苗，还有丽珠集团(01513)的珠海丽珠重组新冠病毒融合蛋白(CHO细胞)疫苗。港澳使用的是复星医药(02196)复必泰原始株/Omicron变异株BA.4-5二价疫苗。
【个股掘金】
美高梅中国(02282)：获授临时新博彩经营批给 内地签注助推估值提升
公司公布，于2022年11月26日，美高梅金殿超濠接获中国澳门特区政府通知，其已获授予临时新博彩批给。新博彩批给的最终授出以及新博彩批给的条款仍有待与中国澳门特区政府最终讨论。
点评：公司在三季度出现亏损，主因三季度珠、澳两地因疫情收紧入境管制，以及赌场因应政府的防疫要求关闭12天。澳门自上月起疫情出现变化，而广州疫情反弹将继续打击本月的博彩收入，预计集团在第四季度仍会录得经调整EBITDA亏损，但考虑到内地恢复赴澳电子签注的正面影响，提供了更清晰的行业复苏路径，降低行业的风险溢价，第四季度的亏损会较三季度有所收窄。截至9月底，集团拥有12.6亿美元的现金及未动用信贷融资额度，预计可在零收入的状况支撑大约22个月的营运。
海伦司(09869)：消费场景修复有望 推出“海伦司·越”探索新增长曲线
中泰证券发布研究报告称，疫情防控趋于精准，消费场景修复有望。虽然海外疫情的发展和新冠病毒变异依然存在不确定性，但大方向上对疫情的灵活管控已具备现实基础，消费者和企业对疫情的应对也更为成熟，线下消费或将迎来转机，酒水饮料等消费也有望随之增加。
点评：考虑产品性价比与头部连锁品牌，海伦司在疫后竞争力将更加突出。从内部来看，公司在2022上半年启动战略转型，对门店进行优化从而放缓扩店步伐，推出“海伦司·越”模式探索新增长曲线。“海伦司·越”与传统海伦司小酒馆模式的核心差异在于：重启加盟经营模式，引入当地合作商，打造强强联合，实现资源相互协同;增加烧烤品类拓展产品线，营业时间得到延长;转换选址策略，覆盖更多客群。展望未来，海伦司·越将为传统直营酒馆烧烤产品的引入提供启发借鉴，整体业绩也将更具韧性。
华润啤酒(00291)： 金沙酒业并表或提振润啤明年净利润5% 期待整合后的协同效应
华润啤酒宣布，其全资子公司华润酒业控股有限公司拟以123亿元收购金沙酒业55.19%的股权，给予金沙酒业市盈率为17倍。华润啤酒认为，根据可比公司的分析，17倍市盈率公平合理。
点评：中泰证券发布研报指，公司收购金沙酒业，迈出白酒板块布局的里程碑。白酒业务方面，公司前期通过山东景芝的销售形成啤白双赋能模式，通过推进团队建设、渠道网络及品牌建设，同时发展啤酒及非啤酒业务，实现多元化发展。金沙酒业旗下拥有摘要和金沙回沙两大酱香白酒品牌，其中摘要定位高端且知名度较高，收购金沙酒业大幅强化了公司的白酒布局，拥有了全国性的知名中高端酱酒品牌。金沙酒业高增长高盈利，期待整合后的协同效应。2019年以来金沙酒业的高速增长，主要系大幅增加摘要品牌的销售持续改善产品结构，以及对主要产品进行提价。公司通过整合啤酒业务积累的经验丰富的管理团队、品牌力及销售网络，将进一步推动公司白酒和啤酒的优势互补，期待协同效应的充分释放带来金沙酒业的加速发展。
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