智通港股决策参考︱注意本周几个关键数据

【主编观市】

世界杯魔咒在持续发力，上周恒指没啥起色，成交量一直低迷。

利好持续释放，从证监会对中字头的催化，银行对房企实施意向授信，到央行降准：下调存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元。总算把恒指稳定在60日均线上方。

对于降准的利好，本质上是缓解流动性，短期没有问题，但中期流动性靠降准效果有限。对于房地产，意向性授信为房企融资开了一个窗口，但假若销售面回暖不及预期，融资面的暖流最终或许难以改变房企的经营面现状。因此，地产及银行股能否持续上涨才是关键。

注意本周几个关键数据：

1，美国非农报告和美联储最青睐的通胀指标核心PCE将成为美联储12月加息的重要参考。2，中国11月官方制造业PMI、财新制造业PMI。如果数据不理想会影响多头情绪。

结合周末各地疫情发酵情况，总体形势不容乐观。南非实验室近期研究表明，新变种病毒可能比目前占主导地位的奥密克戎更具致病性。疫苗类及相关医药类预计反复催化，复星医药(02196)25日将首批约77万剂复必泰二价疫苗运送抵港。香港公务员事务局局长杨何蓓茵在电台节目表示，下月1日(下周四)将正式开打复必泰二价疫苗，市民明日(27日)起预约第四剂新冠疫苗时可以选择接种。此外，减持的负面影响还将冲击市场，如腾讯(00700)、药明康德(02359)等。中央气象台发布寒潮橙色预警，在欧洲能源紧张之下，煤炭板块值得重视。

【本周金股】

国美零售(00493)

据媒体报道，国美电器将在全国各地门店陆续启动直播。据悉，目前，国美联动线上线下，实现“直播常态化”，在自有平台“真快乐APP”(含微信的真快乐小程序)上，开展多样化直播。此次线下门店启动直播，将由国美电器总部、各大区域上千家门店和加盟店、社会推手共同参与，计划涵盖家电、日用百货、零食、美妆等商品。

2022年中期报告显示，公司净资产159亿， 经营性现金流转正。该股目前主要交易是困境反转预期。近2月以来，公司港股通持股比例从20%升至35%左右。10月25日午后成交突然放大，资金净流入1.38亿元，其中参与博弈的主要是南向资金，换手率飙升。

该股短线有交易机会，宜密切关注其交易动能和资金流向。

【产业观察】

央行决定于12月5日起下调存款准备金率0.25个百分点，上市银行均在调降范围内。周三国常会宣布适时降准，周五央行公告符合惯例。幅度方面延续了4月降准，一方面此前22Q3货政报告强调了对通胀的关注，另一方面国常会也提到适度降准，市场认为调降25个点子符合预期。

机构预期，本次降准释放长期资金约5000亿元，可支撑信贷投放近4万亿元，降低金融机构资金成本每年约56亿元。静态测算下，补贴银行业净息差0.18bp，提振银行业2023年净利润增速0.2的百分点。降准利好宽信用持续推进，进一步加大对房地产业及普惠小微的金融支持，在宏观层面提振市场信心。

银行股“三重底”(政策底、估值底和业绩底)不断被夯实，银行板块可继续看多。港股市场上率先反弹的为青岛银行、浙商银行、郑州银行、邮储银行等。其中青岛银行(03866)、郑州银行(06196)等属于超跌反弹(截至10月24日这两只股3年涨跌幅领跌AH股)，经过10月25日的大涨之后估值仍然在底部。整体来看，传统龙头和优质小行都有机会，短期看预计优质小行的上涨幅度会领先。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(十一月)未平仓合约总数为73415张，未平仓净数30246张。恒生期指结算日11月29号。本周期指结算。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，17573点位置，牛熊证密集区偏离中轴，恒生指数显得犹豫。Fed Pivot(联储重设)成为市场的焦点，资金预期美国的货币政策进入了换挡期。刚刚公布的11月FOMC会议纪要证实，委员会“相当多数”的成员支持“在不久的时候调整”加息幅度，为十二月份开会时候将加息从75点调降到50点，给出了相当明确的暗示。由于世界杯期间，港股成交估计会比较清淡。港股恒生指数本周看涨。

【主编感言】

港股最艰难的时刻在逐步过去。不过，疫情的不确定性可能使得路径上仍会有波折，更为持续性上涨空间需要更多催化剂、尤其是国内增长的改善。

目光看长远，很多个股都还在底部。守正未必需要出奇，守正出正，一切交给时间吧。