智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持石药集团(01093)“跑赢行业”评级，核心盈利预测不变，目标价11.3港元，较当前股价有18.1%的上行空间。公司1-3Q21收入235亿元，归母净利润45亿元，同比+3%;扣非净利润46亿元，同比+15%，业绩符合预期。此外管理层维持2022年业绩指引，并预计23年收入、净利润和研发费用均将有双位数增长，好于市场预期。
报告中称，公司预计今年底恩必普医保续约将会较为平稳。恩必普针剂专利今年6月底到期，但结合药监局要求和其他企业的申报进度，公司预计2023年出现仿制药的可能性较低。铭复乐(今年初引入)的急性缺血性脑卒中适应症已提交注册审批，预计明年底获批。公司积极探索该产品在心内领域与PCI手术的联合使用，并推动脑梗的超适应症使用。预计该产品2022年销售额1亿元以上，明年有望翻倍。
该行提到，石药集团表示已具备成熟生产工艺，核心原材料实现自主生产，成本优势明显。此外也在部分海外国家组织Ⅲ期序贯免疫试验。产能方面，当前5亿剂/年，公司预计今年底可以达到15亿剂/年。同时表示另有两款小分子处于临床前研发阶段，分别是用于重症患者清除炎症因子的JAK抑制剂(SYHX1901，已获批临床)和用于轻中度患者的抗病毒分子。非新冠管线上，公司今年7月向美国Elevaton Oncolgy授出Claudin 18.2 ADC的海外权益，10月自和铂医药引入自免药物巴托利单抗(靶向FcRN)的大中华区权益;自研管线今年以来已经获批2个创新药，提交5项新药上市申请，获得14个临床批件。
