智通财经APP获悉，华创证券发布研究报告称，工信部近日已给中国上海商飞发放了第一张企业5G专网的频率许可，5925~6125MHz和24.75~25.15GHz为工业无线专用的频段。此次中国商飞专网频谱的落成，是目前已知的第一张企业5G专网的频率许可，对于企业专网发展意义重大，有望带动工业互联网产业链提速发展，赋能千行百业。建议关注网络设备侧三旺通信(688618.SH)、中兴通讯(000063.SZ)、映翰通(688080.SH)、紫光股份(000938.SZ)，深耕智慧煤矿场景的北路智控(301195.SZ)，钢铁行业工业互联网龙头企业宝信软件(600845.SH)。
华创证券主要观点如下：
5G专网加速5G与垂直领域深度融合，是产业转型升级的刚需。
相比于为用户提供无线通用服务的公网，专网的应用场景有所不同，通常只在特定区域为专有的服务对象(垂直行业客户)提供网络覆盖，具有高定制化、高安全可靠、自制可控等核心特点。应用覆盖遍及交通枢纽、军事基地、工业制造、石油及天然气、水电、矿山、医院等领域，现阶段5G专网的行业用户主要是行业中的龙头企业，如钢铁行业中的宝武集团、首钢等，工业制造中的美的、格力、上海商飞等，能源行业的国家电网等。
目前，5G行业专网有“公频公用、专频专用、公频专用”三类方案：
1)虚拟专网(频率、基站共享)，利用网络切片等技术从公网中分隔独立专网，提高频率利用率，但网络状态受公网影响，且安全性较低，适合园区、楼宇等场景;2)物理专网(频率、基站独享)，物理专网利用专属频率自主建设5G网络，隔离程度更高，保障数据绝对安全，且时延、速率更优，但建设成本较高，适合对数据安全要求高的企业，主要面向高级工厂、矿区、ATG(Air-to-Ground)民航通信等场景;3)混合专网(频率独享、基站共享)，频率与公网互不影响，建设成本也相对较低，适合港口、工厂、矿区、医院等场景。对于中小型企业而言，购买运营商专业的5G网络服务可以保证网络的可靠性，且成本更加经济，故现阶段混合组网、虚拟专网是现阶段5G专网部署的主流方式。但是对于大型企业来说，由企业自主进行网络建设和运维，可以充分满足大型企业对专网可管可控、快速响应及隐私性安全性的诉求。
“2022年中国 5G 发展大会”上，中国工程院院士邬贺铨表示，为工业互联网应用划出专用频段，这样不仅可避免与公众业务间干扰，而且5G CPE/工业模组不必再按多频多模配置，可显著降低成本。还可考虑为企业应用提供单独的上行载频，适应大上行的应用。
5G专网赋能大飞机制造，助力中国商飞生产制造环节降本增效。
中国商飞在近日召开的第二届工业互联网网络创新大会上，中国商飞上海飞机制造有限公司人工智能及智能制造专家王飞亚表示，通过“5G+工业互联”网赋能大飞机制造，中国商飞在复合材料缺陷检测环节能够减少90%的比对试块，降低95%的人力成本;在检测飞机表面铆钉的环节，质检效率提升3倍以上;在线缆装配环节，装配效率提升30%。根据通信产业信息网，中国商飞获批的5925~6125MHz和24.75~25.15GHz工业无线专用的频段，前者频段主要业务有固定、卫星固定(地对空)及移动业务，后者基于毫米波频段的特点可以提供更高带宽、更低时延的网络体验。两频段的互补，更贴合了商飞的高价值实际应用场景。
风险提示：上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。
