根据公开数据，2022年9月，我国重卡销量约5.2万辆，环比+12.1%，同比-12.5%。10月，重卡销量达5.0万辆，环比-3%，同比-6%，国内重卡销量跌幅已逐步收窄。国内重卡行业已历经连续18个月的销量下跌和库存去化，2022年第四季度的行业销量有望转正，当前时间拐点已渐近。
国内重卡行业触底反弹 海外市场开启扩张版图
中金公司报告称，基本面改善+行业政策利好，四季度重卡行业需求有望持续改善。随着政策性银行资本金工具陆续到位，基建也有望在9月至11月迎来一波小反弹。叠加收费公路货车通行费减免10%等的政策利好，“稳增长”政策持续发力，重卡行业的需求或将被释放，恢复确定性趋势得到进一步的验证。
随着9月与10月重卡销量公布，市场对重卡行业企稳回升的预期增强。财通证券在10月重卡行业洞察报告中认为，重卡板块目前处于底部区域，第四季度销量有望同环比回升。开源证券分析师预测，2022年第四季度至2023年，中国重卡行业或将迎来修复。
在多家券商分析师唱多下，重卡板块开启了新一轮行情。从11月1日至15日，申万商用车指数上涨10.08%，高于上证指数和深圳成指的同期涨幅。其中，中国重汽(000951.SZ)上涨23.67%，一汽解放(000157.SZ)上涨6.90%，中集车辆(301039.SZ)上涨5.64%。
在国内重卡高度“内卷”下，中国商用车制造企业开启海外版图的扩张。中集车辆(01839/301039.SZ)的海外业务再创新高，2022年前三季度海外市场车辆销售收入达93.34亿元，同比增长81.41%，成为行业佼佼者;三一重工(600031.SH)2022年前三季度海外市场车辆销售收入同比增长43.7%;中国重汽(000951.SZ)于2022年10月成为国内首家单月出口重卡突破10,000辆的主机厂。
新能源重卡亮点纷呈 换电模式缓解“充电焦虑”
在国内重卡触底反弹下，新能源重卡销量异军突起，新能源赛道亮点纷呈。2022年前三季度，新能源重卡销量达14,199辆，同比增长265.4%。业内人士预测，2022年新能源重卡销量将有望突破20,000辆，在重卡行业“十八连降”的至暗时期，新能源成为重卡行业“新希望”。
中国新能源商用车的渗透率得到快速提升，2020年新能源商用车渗透率为2.7%，2022年1-9月新能源商用车的渗透率已达8.2%。商用车将有望沿着乘用车新能源渗透率增长趋势发力。罗兰贝格全球合伙人提出：“中国新能源商用车2025年渗透率预计超20%，2030年渗透率有望超40%”。
目前，国内新能源重卡分为充电和换电模式。以充电为主的补能形式存在充电时间长、效率低等现象，对土地、电网的要求一定程度上制约了新能源重卡的多场景普及，降低了单车的运货周转效率。
换电作为一种补能模式，与充电模式形成有效场景互补。据悉，2022年1-9月，换电重卡累计销量7,157辆，同比大幅增长4倍。换电模式驱动新能源商用车渗透率的提升。
从性价比角度看，在换电模式下，消费者在购买初期可节省购置成本，使用过程中费用也低于充电及燃油模式。如果以年行驶里程两万公里计算，综合考虑能耗与折旧，换电车型费用将低于充电车型与燃油车型约1万元。
从补能效率方面看，换电也具备一定优势，更能缓解用户“充电焦虑”。目前最慢换电模式下换电时间只有5分钟，优于所有慢充、快充方式。中信证券也指出，参照主流公司五年规划测算，2022年有望成为换电行业高速发展的元年。
市场上换电模式的新能源重卡品类繁多，受到物流公司和卡友关注。比如，东风柳汽推出的乘龙H5换电牵引车完成大批量交付;中集车辆推出的新能源换电型混凝土搅拌车产品，以小容量的电池提供强劲搅拌罐旋转动力，成本较低，受到市场好评;中国重汽积极布局，在工信部第363-364批新车申报中，完成4款换电产品的申报。
此外，《电动中重卡共享换电站建设及换电车辆技术规范》有望于今年11月底发布，将为换电重卡全国统一大市场的快速发展奠定基础。
国内重卡企业加速布局新能源产品 发力新能源赛道
重型卡车是道路交通碳排放的重点关注对象。“双碳”战略目标下，重卡的新能源变革已迫在眉睫。这种变革的紧迫性也促使重卡产业链各端加紧新能源推动步伐。
中国重汽以新能源为新发展方向，面向牵引、载货、工程、专用四大类车型，开发全系新能源商用车产品;陕汽控股积极在新能源产品方面布局，积极推进联合研发战略;上汽红岩交付的充换一体纯电动渣土车杰虎H6获市场好评，在电池租赁、充换电再到定制化场景提供解决方案，实现了“一揽子”式服务;东风汽车积极进行价值链延伸，率先推出“换电物流整体解决方案”能够为客户提供无动力电池底盘、整体车辆方案、换电物流整体运营方案的多维度解决方案，同时发布“鲲跃”生态品牌，抢占新能赛道。
专用车上装生产制造企业也走出新能源发展新道路，通过适配性提升、轻量化的研发、智能化与自动化加持，完成多运输场景的覆盖，提升物流运输的效率和体验。中集车辆(301039.SZ/01839)积极研发新能源轻量化城市渣土车，产品采用超高强度耐磨钢，在轻量化、耐用、耐腐蚀以及载重能力拥有领先优势。此外，中集车辆积极开发充电与换电型的混凝土搅拌车产品，以小容量的电池，提供搅拌罐的旋转动力，节能减排。
据悉，2022年1-9月，中集车辆强冠业务集团新能源混凝土搅拌车销量同比大幅增长100%;旗下西安及宝鸡工厂交付新能源城市渣土车同比显著增长312%;太字节业务集团推出KG氢能源冷藏车厢体等产品，新能源产品销量增长100%。
行业龙头积极开启“两手抓”战略，一方面开拓海外市场，获得增量份额;另一方面抢占新能源发展赛道，积极从换电模式与场景端切入，并围绕新能源重卡的市场发展、运营、金融支持以及补能等痛点，推动新能源重卡高质量发展。
在行业电动化带来的行业大变局及混沌期时间窗口下，又有谁会成为新能源重卡的“蔚小理”?让我们拭目以待……
