智通财经APP获悉，近期以来，国家不断出台政策支持房地产及其下游建材等行业发展，其中包括四部门联合印发的《建材行业碳达峰实施方案》提出2030年前建材行业实现碳达峰；央行、银保监会出台重磅文件提出16项金融支持房地产举措推动地产宽松；中国银行间市场交易商协会继续推进“第二支箭”，预计可支持2500亿民企债券融资支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。汇丰指出，新政策足以扭转局面，短期内反弹仍将持续，房地产材料需求在2023年存在上行空间，且进一步下行或持平可能性较小。值得注意的是，该行全面上调了建材股估值及目标价。相关标的：海螺水泥(00914)、华润水泥控股(01313)、中国建材(03323)、华新水泥(06655)、金隅集团(02009)。
《建材行业碳达峰实施方案》提出了“十四五”“十五五”两个阶段的主要目标。其中，“十四五”期间，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。
据工信部原材料工业司司长陈克龙此前介绍，党的十八大以来，我国建材行业绿色智能水平稳步提升。钢铁、原铝、水泥熟料、平板玻璃、烧碱等单位产品综合能耗较2012年降低9%以上，6.81亿吨粗钢产能已完成或正在实施超低排放改造，吨钢二氧化硫排放较2012年下降72%。同时，绿色建材提速发展。建筑门窗、卫生洁具、防水材料等领域涌现出一批绿色建材产品，提升了绿色建材高质量供给能力。
年初以来地产宽松政策密集发布，政策大多集中在购房端政策放松，同时推进保交付工作。近期，央行、银保监会出台16项金融支持房地产举措，涉及开发贷、信托贷款、保交楼、房企纾困、贷款展期等措施，可谓是力度空前。此外，中国银行间市场交易商协会也释放了“第二支箭”的利好消息，由央行再贷款提供资金支持，预计可提供约2500亿元民营企业债权融资，且后续有望扩容。
房地产端利好政策的接连发布，引发了资本市场的振奋，11月15日，港交所水泥股持续走高，截至收盘，海螺水泥涨超7%，中国建材涨超6%。此外，华润水泥控股涨4.88%，华新水泥涨2.8%，金隅集团涨1.06%。
汇丰研报指出，水泥及玻璃股因空头回补而出现缓解性反弹，在过去两个交易日中上涨了15-20%，这是由于新疫控措施或降低未来潜在需求的影响，更重要的是有关部门出台出台16条新措施支持房地产市场发展。新政策足以扭转局面，短期内反弹仍将持续。此外，16条新措施涵盖了房地产产业链的各个方面，即购房者到建筑公司和开发商，房地产行业材料需求进一步恶化的可能性较小。基于利好政策，该行认为房地产材料需求在2023年存在上行空间，且进一步下行或持平可能性较小。
为反映市场情绪改善及下行风险降低，该行全面上调建材股估值及目标价，并将海螺水泥及中国建材从“持有”上调至“买入”评级，将华润水泥从“减持”上调至“持有”。维持整体盈利预测不变。该行认为，新政策更加强调项目完工，故玻璃股份将最为受益（后期建设周期材料）。估值方面，该行认为海螺水泥及中国建材等水泥股份更具吸引力。
安信证券表示，对比今年上半年消费建材行情，本轮行情既有政策驱动下行业的估值修复，同时具备基本面好转支撑，Q3部分企业基本面呈现出一定改善且行业整体具备持续改善的预期。建议关注各细分领域未来经营改善预期强劲，具备α属性的优质龙头企业。
华泰证券认为，需求端支持力度加码，消费建材或迎来配置良机。供给端，中国银行间市场交易商协会发文，继续推进“第二支箭”，预计可支持2500亿民企债券融资，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资；需求端，部分高能级城市住房限购有所放松。前者或带来消费建材板块现金流和收入的改善，后者短期有望带来估值修复，长期或可支撑收入规模恢复，叠加后续经济活动或改善，该行认为消费建材有望迎来估值和业绩的持续修复。
相关概念股：
海螺水泥(00914)：公司主要从事水泥、商品熟料及骨料的生产和销售业务，先后建成了铜陵、英德、池州、枞阳、芜湖5个千万吨级特大型熟料基地，并在安徽芜湖、铜陵兴建了4条12000吨生产线。
华润水泥控股(01313)：公司主营业务为水泥、混凝土及相关产品生产及销售及服务。公司正分别于广东/广西建设&扩建合计4 条规划产能共510 万平方米的无机人造石生产线，预计这些产能下半年能够投产。
中国建材(03323)：公司主要经营基础建材、新材料以及工程技术服务业务，以2022年6月30日产能或合同额计，公司是全球最大的水泥生产商、商品混凝土生产商、石膏板生产商、玻璃纤维生产商、风电叶片生产商、轻钢龙骨生产商、水泥技术装备工程系统集成服务商。
华新水泥(06655)：集团在全国十余个省市及海外拥有270余家分子公司，涉足水泥、混凝土、骨料、环保、装备制造及工程、新型建筑材料等领域。2021年在“中国500最具价值品牌”榜单中，华新水泥以702.69亿元的品牌价值位列榜单第80位。
金隅集团(02009)：公司是中国第三大水泥产业集团，水泥业务主要布局在京津冀、陕西、山西、内蒙、东北、重庆等，熟料产能约1.2亿吨、水泥产能约1.7亿吨。
