随着医疗新基建持续受到资金热炒，近期医疗信息化的分支DRG/DIP也表现不俗。
自10月12日开始启动以来，截至昨日收盘，短短22个交易日，DRG/DIP板块累计涨幅已高达32%，大幅跑赢沪深300同期33个百分点，超额收益明显。
11月9日，智通财经APP获悉，国家卫健委发布《“十四五”全民健康信息化规划》提出，到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。
华安证券表示，全民健康信息化规划是未来十四五期间，医疗领域信息化建设的纲领性文件，医院、医保、医卫领域信息化将实现全面建设，并在此前的建设基础上进一步完善。其中，DRG、DIP的推进也将促进医保局、特别是统筹责任方的地市级医保局信息化建设，加速需求释放。
从大背景来看，由于基本医保收支增速放缓，存在结构性压力，管理方式亟待改变
数据显示，2021年基本医疗保险基金总收入为28710亿元，总支出为24043亿元。收入端2017-2021年CAGR为10.70%，支出端2017-2021年CAGR为11.41%，支出端增速明显快于收入端增速。
由于医保基金覆盖率达到95%以上，参保人数红利消退，医保基金收入增速主要取决于人均收入的提升和财政资金的投入。为实现医保基金结余可控，需更新医保基金的管理工具和支付工具，以实现医保基金长期运营稳健。
其中，医保支付方式改革是医保基金管理模式探索的主要方向。
DRG/DIP作为支付方式的一种，是为了实现上述政策目标而推行的一项政策工具，主要针对急性期的住院患者治疗费用。
目前从医保基金整体支出层面上，由于急性期住院、非急性住院、康复、长期护理等不同的治疗内容下，会呈现出不同的患者特性，由此产生的临床数据内容和费用结构会有所不同，因此也会采取不同的支付方式。
如针对门诊患者和慢性病患者目前主流的工具是APG(Ambulatory Patient Groups，门诊病例分组)，针对中长期康护患者的按床日付费或PDPM(Patient Driven Payment Model，患者导向付费模型)。
2021年11月26日，国家医保局发布《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，从具体推进维度上划分了统筹区、医疗机构、病种、医保基金，逐步推进。要求DRG/DIP的改革在2022-2024年完成全部医保统筹区的覆盖，住院费用的医疗支付方式改革进入倒计时。
从具体情况来看，自2021年国家医保局发布三年行动计划后，各省相继发布细则，目前半数以上的省份需2024年完成所有医保统筹区的覆盖，2025年完成医疗机构、病种和医保基金全面覆盖。同时只有浙江省已开始门诊费用医疗支付方式改革的试点，其他省份目前主要聚焦于住院费用DRG/DIP支付方式改革的推进。
根据三年行动计划方案规定，2023年全国范围内DRG/DIP试点在统筹区、医疗机构、病种和医保基金支出实现70%的覆盖，以试点启动后两年内完成计算，预计2024年DRG/DIP实现70%覆盖。
东北证券预计，未来3年全国约150个统筹区和数万家医院都将上线DRG/DIP信息系统。据估算，医保局端信息系统的项目单价约为150万元，二级医院端约为75万元，三级医院约为180万元。推算医保局端DRG/DIP信息系统市场容量约为2.3亿元，医院端约为140亿元，其中二级医院约80亿元，三级医院约60亿元，有望在未来三年内释放。
国联证券认为，DRG/DIP的落地不止是改变了医保基金的支出，也改变了病种的利润模型，进一步影响医院管理行为和医生诊疗行为，医院管理行为和医生诊疗行为的改变会给医疗行业带来结构性机会。
1)医保支付范围内受益于病种结构调整和费用结构调整，部分药品、耗材将放量，如精麻药品、国产替代率较低且均有性价比的微创/日间手术和耗材;
2)能够帮助医院写对、写全、写好数据，合理分组的医疗信息化公司;
3)相同支付标准下，具有较强的服务能力和管理能力的民营医疗服务机构;
4)医保支付范围外，受益于医保挤出效应，能够有效承接居民对医保外高端药品、器械、医疗服务需求的公司。
具体配置上，国联证券建议重点关注人福医药、卫宁健康、万达信息、嘉和美康、爱尔眼科。
