智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，随终端设备及技术提高，用户娱乐需求中对沉浸感需求提升，《2020沉浸式娱乐行业年报》显示全球沉浸式娱乐技术市场自2017年开始，持续保持年均7%的增长率，其中主题公园占据主流，19年市场规模占比84.1%。对标海外，国内沉浸化娱乐发展空间广阔，随疫情修复，国内需求释放可期，加之政策加持，虚拟现实+文旅发展步伐有望加速，产业中相关公司将受益。
投资建议：建议关注罗曼股份(605289.SH)，公司以景观照明技术起家，主业将受益疫情修复，22年与全球头部沉浸式解决方案提供商—Holovis英国合资成立霍洛维兹，Holovis英国于沉浸式解决方案方面技术成熟、经验丰富，霍洛维兹有望继续释放利润，成为第二增长曲线，22年上半年霍洛维兹营收911.93万元。利润52.17万元。
国金证券主要观点如下：
虚拟现实迎政策利好，文化旅游等相关产业发展有望加快。
11月1日，五部门发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》(下文称“《行动计划》”)，明确至2026年我国虚拟现实产业总体规模超过3500亿元的目标，虚拟现实终端销量超过2500万台，计划中多处提及文旅相关内容，包括建设广播电视和网络试听虚拟现实制作实验区，在文化旅游、融合媒体、商贸创意、智慧城市等领域融合发展，推动涵盖沉浸式内容集成开发平台、全景拍摄、沉式音频软硬件工具等公共服务平台的建设。
对标海外，沉浸式娱乐需求强化，虚拟现实+主题乐园已成产业发展趋势。
随终端设备及技术提高，用户娱乐需求中对沉浸感需求提升，《2020沉浸式娱乐行业年报》显示全球沉浸式娱乐技术市场自2017年开始，持续保持年均7%的增长率，其中主题公园占据主流，19年市场规模占比84.1%。海外主题公园在后疫情时代恢复力度较大，国内主题公园仍有较大提升空间，从市场规模、游客人次数来看与排名前几的美日市场仍有不小的差距。从2021年恢复来看，中国市场恢复相对迟缓，2021-2020同比最高仅为55%，而海外较多乐园在2021年实现同比超过100%增长。此外，海外主题公园从前期探索期发展至今，虚拟现实应用已较高，环球影城、迪士尼等纷纷入局，以虚拟现实为核心的主题乐园逐渐成立，国内乐园也加入虚拟现实元素，比如横店影视的《大闹天宫》飞行影院等，后续有望继续扩张。
国内：疫情修复+政策支持，虚拟现实在文旅方面需求有望提升。
2020年疫情以来，文旅行业持续受到负面影响，2020年国内旅游人均花费仅为774.1元，同比-18.8%，国内游客人数2879百万人次，同比-52.1%。2021年文旅行业逐渐复苏，国内旅游人均花费同比+16.2%，国内游客人数同比+12.7%，但相较海外仍有恢复空间。同时国内主题公园密度也存在较大增量，从游客总量来看，据AECOM，2020年国内受疫情影响，总体主题公园与博物馆游客总量增速仅为25%，而北美地区同期增速则达136%。2021年全球TOP25的主题公园游客总量达1.41亿，其中中国内地入围的四个主题公园总体游客总量2480万。国内当前在建乐园项目较多，包括3个乐高乐园(有望23/24年建成)及法拉利主题乐园，随疫情恢复，乐园建设有望逐步落地且接下来的2-3年或将较集中。此外，引流驱动下，商场建设沉浸式家庭乐园的需求提升，进而带来更大增量。
风险提示：疫情反复风险;虚拟现实相关技术或软硬件发展不及预期风险。
