智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》提出发展目标，至2026年我国虚拟现实产业总体规模将超3500亿元。其中硬件端：五年规划与VR硬件产业阶梯式成长逻辑一致，重点任务中的关键技术融合创新点明核心技术环节。应用端：巨头入局叠加政策驱动，内容生态逐步建立。建议关注：歌尔股份(002241.SZ)、三利谱(002876.SZ)、立讯精密(002475.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、风语筑(603466.SH)等。
事件：11月1日，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》。
东吴证券主要观点如下：
《行动计划》提出发展目标，至2026年我国虚拟现实产业总体规模将超3500亿元。
虚拟现实产业作为数字经济重点产业之一，国家系列引导和支持政策相继出台，本次《行动计划》提出发展目标，至2026年，我国虚拟现实产业总体规模(含相关硬件、软件、应用等)将超过3500 亿元，虚拟现实终端销量将超过2500 万台，培育100 家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10 个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成10 个产业公共服务平台。深化虚拟现实和行业的有机融合，在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、智慧城市等虚拟现实重点应用领域实现突破。开展10 类虚拟视听制作应用示范，打造10 个“虚拟现实+”融合应用领航城市及园区，形成至少20 个特色应用场景、100 个融合应用先锋案例。
硬件端：五年规划与VR硬件产业阶梯式成长逻辑一致，重点任务中的关键技术融合创新点明核心技术环节。
《行动计划》中2026年规模、销量目标能够实现突破是建立在生态建设、技术升级、应用场景拓展等目标和任务持续推进的基础上。该行认为硬件迭代+内容成熟是第一阶段的驱动因素，三年内VR设备在泛娱乐领域的全球年出货量级有望达到3000万部以上;应用场景拓展及科技巨头生态布局构成第二阶段成长驱动，VR设备成熟、AR设备进入消费级市场，五年后全球硬件销量有望达到大几千万量级。技术方面，光学镜片的短焦方案(Pancake)因轻薄化、视场角及成像质量佳等特性有望成为未来趋势，多类新产品均有望搭载;显示层面FAST-LCD因量产和成本优势成为应用落地的核心方案，并向着Mini-LED等方向升级，同时Micro-OLED等新方案也在积极推进并逐渐商用，同时交互技术持续升级且多元化也为特定环节发展带来广阔机遇。
应用端：巨头入局叠加政策驱动，内容生态逐步建立。
《行动计划》专项工程提出，优先布局规模化、成熟度潜力较高的行业领域，包括VR/AR工业赋能、VR/AR沉浸式旅游体验、VR/AR大众健身、VR/AR线上演播、VR/AR智慧商圈。该行看好：1)工业生产：虚拟赋能现实，实现降本增效。2)直播：该行认为直播受众广，未来随着网络、终端技术与算法的不断突破，有望率先实现规模突破。3)健身：需求已获验证，市场空间广阔。4)游戏：VR应用生态的重要一环，期待大热内容拉动终端设备销售。5)文旅：该行看好VR/AR技术成为景区内容建设及营销推广的重要渠道。6)教育：成熟的B端场景，需求刚性但散点化。
投资建议：从VR硬件产业链维度看，综合方案商(歌尔股份)、光学显示(三利谱、斯迪克、水晶光电、京东方A)、各类结构件(立讯精密、长盈精密、东山精密)及品牌商(创维数字)等环节的A股公司有望率先受益。应用端，建议关注宝通科技、恺英网络、华立科技、风语筑等。
风险提示：短期销量波动的风险;应用拓展不达预期的风险;新技术发展进度延后的风险。
