直击业绩会 | 伊利股份(600887.SH):冷饮市场份额领先优势进一步扩大 预计明年奶价会相对比较平稳

408 10月28日
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叶志远

智通财经APP获悉,10月28日,伊利股份(600887.SH)在业绩说明会上表示,公司冷饮今年有非常好的表现,从市场份额来看,公司市场份额处于绝对领导地位,并且领先优势进一步扩大。原奶供给从去年下半年开始逐步充足,因为今年需求端弱复苏,相比去年供需紧平衡的状态有明显缓解,因此原奶价格略有下降。明年,随着需求的进一步复苏,公司预计奶价会相对比较平稳。

业绩方面,伊利股份2022年前三季度销售规模和效益保持稳定增长,实现营业收入938.6亿元,同增10.4%;实现归母净利润80.6亿元,在去年同期较高基数基础上实现1.47%的增长。

关于奶粉行业的竞争情况,公司表示,奶粉行业目前处于行业整合的时期,随着新国标的实行,提高了行业的准入门槛,配方数量在新标准下有所缩减,头部品牌的集中度会不断提升。伊利有着20多年的母乳研究,积累了众多专利配方,能够更好的满足消费者多元化的需求。公司随着品牌的投入,渠道的扩张,公司奶粉业务在行业小幅下行的环境下,仍然逆势上涨,市场份额持续提升。

据公司介绍,澳优不仅拥有丰富羊奶粉的产品线,在全球供应链也有一定的布局,伊利与澳优会在国内外的原料、仓储及物流等方面能够进行互相协同,互相补充,携手把握全球的供应链优势。同时,在营养品业务领域澳优也拥有领先的研发团队、研究成果及资质储备。未来在双方互相独立运营的基础上,会加强协同,提升竞争力。

创新产品方面,今年在各个品类中,公司都有新品的发布。公司通过不断创新,推出多样化产品矩阵,满足消费者个性化的细分需求。比如,安慕希品牌今年推出了清甜菠萝、AMX丹东草莓、AMX新疆哈密瓜等原产地水果系列,前三季度,安慕希新品销售已经突破20亿。从品类来看,公司的奶粉、奶酪业务增长迅速,前三季度实现超过30%的增长,驱动公司走出第二增长曲线。公司目前所处阶段还是会以乳制品为主,但在新的品类上也会进行提前布局,比如水业务的布局今年前三季度也实现了翻倍的快速增长。

冷饮市场方面,公司冷饮今年有非常好的表现,从市场份额来看,公司市场份额处于绝对领导地位,并且领先优势进一步扩大。究其原因,公司认为除了今年夏天温度较高之外,还主要得益于以下两点:一个是行业处于整合时期,大品牌的集中度在增加,公司有大众熟悉的品牌,能继续提供高品质美味且价格合理的产品,消费者逐步回归国民大品牌。第二是,公司多元化产品布局,多品牌矩阵,满足了快速变化的消费场景和需求,同时在户内消费兴起的情况下,公司产品也满足了消费者的口感和情感的需求。

关于对奶价未来走势判断,公司表示,原奶供给从去年下半年开始逐步充足,因为今年需求端弱复苏,相比去年供需紧平衡的状态有明显缓解,因此原奶价格略有下降。明年,随着需求的进一步复苏,公司预计奶价会相对比较平稳。长期来看,随着供需关系更加匹配,奶价波动性会有所减弱,预计不会出现之前奶价大起大落的情况。

对未来行业的趋势的研判,公司表示看好行业的增长的空间:

(1)行业中期展望:因疫苗延迟的生育需求有望在明年随着疫情恢复得到释放,新生人口的转化也将在后年得以实现,行业有望逐渐迎来出生率的阶段性回暖。

(2)婴幼儿品类:公司在婴幼儿奶粉的增长势头依旧保持,在渠道发展上,母婴店的渗透率在这两年有显著提升,未来也会持续提升单点卖力和经营效率。

(3)儿童粉品类:目前儿童粉的增长空间较大,随着消费者对于儿童粉等细分品类的认知逐步提升,对于儿童的营养健康更加关注,儿童粉行业未来有持续增长的趋势。

(4)成人粉品类:随着国内老龄化加剧,疫情影响下人们对于健康的关注度显著提升,对功能性营养品的需求越来越多,使得成人奶粉的健康、功能属性被广大消费者认可。目前公司的成人粉已经处于行业领先的地位,未来会继续在产品力、品牌力和新渠道拓展继续投入。

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