智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，维持国药控股(01099)“中性”评级，在公布第三季业绩后，下调2022-24年净利润预测0.4%/1.8%/1.5%，以反映毛利率被更深地蚕蚀，目标价由19.27港元降至19.21港元。
报告中称，公司今年第三季销售同比增9.7%至1439亿元人民币，略高于该行预期的1400亿元人民币。随着医院病人流量及手术量恢复，医药及器械分销业务的增长加快，首9个月分别同比增5%及13%，而上半年增长为2.8%及11.9%;药品零售业务则维持稳定，首9个月同比增1成。
盈利方面，公司第三季同比增2.1%至21.6亿元人民币，低于该行预期的23.1亿元人民币，主要由于毛利率波动、投资利润减少及融资成本。若无疫情影响，该行估计集团第四季增长将持续改善。
该行提到，随着疫情影响缓解第三季医院财务状况改善，以及国药对现金回收的关注增加，第三季经营现金流按季增长30%，应收账款天数较第二季缩短4天至135天。除了加强由医院收款，集团也计划改善现金管理。
