智通财经APP获悉,安信国际证券(香港)发布报告称,2017年上半年,伊泰煤炭(03948)实现产量2135万吨,同比增长24.3%,实现销量3790万吨,同比增长36.5%,分别实现了年初计划的56%和55%。按照时间过半、任务过半的原则推测,安信国际预计公司2017年全年产量可达4200-4300万吨,较2016年同比增长14%。
报告称,公司增持集团红庆河煤矿,未来产能有望进一步扩充,公司计划在明年将红庆河产能核增至2000万吨,并在2-3年内提升至3000万吨。安信国际预计红庆河将成为公司未来主要的产能补充。
公司120万吨精细化学品项目目前已进入试运行阶段,由于生产工艺较为复杂,目前正在调试阶段,需3-4个月进入试生产。公司16万吨煤间接液化示范项目上半年处于微利状态,安信国际预计,120万吨项目投产后得益于规模效应将有较好的盈利水平。
近期煤炭价格持续走高,目前秦皇岛港Q5500价格已超650元/吨,再次呈现淡季不淡的态势。安信国际预计,下半年在产量及价格均有保证的情况下,公司盈利将不低于上半年,对应2017年P/E仅7倍,为行业最低。公司P/B为1.1倍,低于历史平均1.4倍,估值具有进一步提升空间。