▶全球宏观风险持续抬升，投资应聚焦确定性，自主安全主题确定性强，具备中长期配置价值。加息周期下欧美风险资产波动率上行，高风险溢价水平下A股投资应聚焦确定性。9月美国/欧洲CPI同增8.2%/10%，预计美联储加息力度短期内难缓和。二十大报告提出推进国家安全体系和能力现代化，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全。自主安全主题具备涉及领域广，产业有纵深且催化剂密集的特征，并非短期事件性炒作，而是中长期体系性投资机会。
▶能源、科技的自主化是自主安全主题的两大投资主线。地缘冲突持续和资本开支不足，能源保供压力短期难缓解。全球化石能源投资不足，低需求预期下预计产油国进一步压缩产量。我国战略能源对外依存度高，2021年我国原油消费的自给率回落至28.3%。从进口区域机构看，中东和俄罗斯仍是主要进口来源地，且相较2020年，中东和俄罗斯进口占比均有小幅提升。中亚是我国重要的天然气进口地，与一带一路沿线国家的能源合作空间巨大，应构建区域能源互联互通体系。
▶科技安全：聚焦能源装备、军工、半导体、软件等领域。聚焦更广范围的科技安全，研发投入是实现自主安全的必由之路和选股思路。能源装备：风电、光伏、储能等新能源领域投资高景气，看好风机轴承、N型电池设备、抽水蓄能开发、储能逆变器等领域投资机会；军工装备/材料：需求具有刚性，看好主战装备升级和国防信息化，看好高温合金、钛合金、雷达及军工电子和总装厂的投资机会；半导体装备/材料：看好成熟制程半导体设备和材料的投资机会，推荐前道设备和大硅片/靶材等材料环节；国产软件：工业/办公软件加速自主化，信创需求有望超预期，推荐华为鲲鹏产业链及信创软件企业。
▶自主安全主题推荐：1、能源工程/开发。推荐中国电建/中国海油等；2、能源装备。推荐新强联/五洲新春等；3、能源输送。推荐亨通光电，受益中远海能等；4、军工装备/材料。推荐中航沈飞/菲利华，受益西部超导/雷电微力等；5、半导体装备/材料。推荐华海清科等；6、国产软件。推荐海量数据/东方通/新点软件等。
本文来源自微信公众号“一观大势”，智通财经编辑：楚芸玮。
