智通财经APP获悉,招商证券发布研究报告称,维持维达国际(03331)“强烈推荐”评级,预计2022-24年实现归母净利润为7.95/16.02/20.89亿港元(同比-51%/+102%/+30%)。在当前生产成本高企行业环境下,上下游议价能力较弱的中小品牌开工率预计显著降低,甚至出清,公司作为行业龙头经营韧性强劲,短期看好H2多轮提价+成本压力趋缓下盈利能力边际改善,中长期看好行业格局进一步优化。
报告中称,分产品来看,公司22Q3纸巾/个人护理业务分别实现收入36/7.8亿港元(同比+8%/+2%)。纸品业务继续坚定高端化路线,并通过多轮调价对冲原材料等成本上涨压力。个人护理业务增速环比出现明显下滑,主要系公司个人护理业务中海外市场占比较大,Q3承压,导致集团层面个人护理业务收入增长乏力,拆分来看,国内女性护理仍实现较好增长,但疫情仍对很多营销活动产生影响,预计Q4有望得到更好恢复。