智通财经APP获悉，国盛证券发布研究报告称，维持周大福(01929)“买入”评级，调整FY2023-25归母净利润预测为74.11/96.64/114.99亿港元。作为珠宝首饰行业龙头，渠道端加快低线城市拓展速度，产品端优化研发设计，同时重视消费者触达。
报告中称，公司1)黄金饰品延续向好态势。据跟踪，当前内地以及港澳地区整体消费环境边际改善，同时国庆、元旦、春节等传统节日陆续来临，该行判断金饰需求向好态势有望延续。2)镶嵌饰品升级有望带动销售回暖。据跟踪，近期发布全新镶嵌产品系列“人生四美”，该系列将古法金工艺同钻石进行结合，目前销售表现优异，该行判断后续有望带动公司镶嵌产品销售回暖。3)开店进度超预期推进。目前开店计划超预期推进，该行预计全财年新开店1200-1300家，从而带来增量收入。综合判断下该行预计公司FY2023收入增长10%左右，毛利率受渠道结构以及产品组合影响或有下滑，净利率在经营杠杆的助力下预计持平。
