智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，维持太平洋航运(02343)“买入”评级，将2022年净利预测下调13%至7.6亿美元;2023/24年净利预测5.2/3.1亿美元不变，目标价削44%至3.4港元。公司3Q22小灵便型船和超灵便型船运价环比下滑18.5%和24.4%，但受益于小宗散货船舶供给趋紧、货品和市场分散，需求相对坚韧，小型船运价中枢仍大幅高于2019年水平。尽管全球宏观面临不确定性，但该行认为小型船舶的供给持续收紧，将支撑运价中枢。9月以来，受益于美湾粮食旺季和巴西/澳大利亚铁矿石出口增加，运价呈现触底回升趋势。
报告中称，受运价下滑影响，公司当前股价较5月高点下跌41%。根据其50%的分红政策，当前股价对应12%年末股息率，估值具备吸引力。中长期看，2023年小型船供给趋紧叠加环保新规，将有力支撑运价水平。根据Clarksons预测，2022/23年全球小宗散货船运力预计同比增长2.9%/0.2%。全球宏观不确定性、环保新规等因素抑制船东新造船意愿。截至2022年9月，全球散货新造船订单运力占比现有运力比重为7%，为历史以来最低水平。
