智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，9月我国动力电池产量59.1GWh，同比增长155.2%，环比增长18.1%，此外，9月动力电池出口量环比翻两倍增长，出口量6.8GWh，环比增长256%。该行认为，产量高增预示Q4景气，其中三元增速提高。动力电池尾部企业出清加速，头部企业份额缓慢提升。建议关注：1)一条主线：全球竞争力的核心标的，2)四条支线：供给紧张的负极龙头、行业扩产周期较长的电池铝箔龙头、底部反转的电解液、储能与钠电池。
投资建议：
1)一条主线：全球竞争力的核心标的：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、当升科技、恩捷股份、中伟股份、格林美、星源材质、宏发股份、卧龙电驱等。
2)四条支线：供给紧张的负极龙头：璞泰来、杉杉股份、贝特瑞、中科电气、福鞍股份等; 行业扩产周期较长的电池铝箔龙头：鼎胜新材、万顺新材;底部反转的电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多;储能与钠电池：天能股份、派能科技、鹏辉能源、南都电源。
浙商证券主要观点如下：
新能源汽车：旺季已到，9月销量同比增长93.9%
根据中汽协数据， 9月新能源汽车产销完成75.5万辆和70.8万辆，同比增长1.1倍和93.9%，环比增长9.3%和6.3%，市场占有率27.1%。1-9月，新能源汽车产销完成471.7和456.7万辆，同比增长1.2倍和1.1倍，市场占有率23.5%。第四季度进入传统销售旺季，单月销量有望环比提升，预计2022年全年销量650万辆，同比增长83%，全年渗透率将会在27%-28%左右。
动力电池：产量高增预示Q4景气，其中三元增速提高
9月我国动力电池产量59.1GWh，同比增长155.2%，环比增长18.1%，增速高于整车产量，预示第四季度车市高景气，其中三元电池产量同比增长152.1%，增速连续两月提高，已接近磷酸铁锂增速。装机量方面，9月我国动力电池装车量31.6GWh，同比增长101.6%，环比增长14.0%。其中磷酸铁锂电池装车量持续强势增长，9月装机量占比64.5%，同比增长113.8%，环比增长18.5%。动力电池出口量环比翻两倍增长，9月我国动力电池出口量6.8GWh，环比增长256%;其中三元电池4.6GWh，环比增长497%，磷酸铁锂电池2.2GWh，环比增长94%。
竞争格局：尾部企业出清加速，头部企业份额缓慢提升
9月我国动力电池企业数量36家，同比减少3家，动力电池装机量CR3、CR5、CR10分别为76.4%、83.7%和94.6%;9月我国动力电池装车前五分别为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、LG ES，市场份额为47.8%、22.4%、6.2%、4.3%、3.0%，环比分别变动+1.0、+0.5、+0.5、-0.4、+1.5个百分点。其中宁德时代9月实现装机15.1GWh，1-9月装机92.0GWh;比亚迪9月实现装机7.1GWh，1-9月装机43.1GWh，在磷酸铁锂电池的装机份额达34.7%。
风险提示：新能源汽车销量不及预期，各国政策变动，技术路线发生变化等。
