时间轴：2021.06 国家医保局发了人工关节带量采购的征求意见稿，要求各个医院开始报量，2021.08 确定各个品牌的采购量和报价规则，2021.09公布中标品牌和中标价格，2022.04开始执标。
规则和价格变化：关节的规则比支架科学很多，毕竟医保局有过支架这个初恋男友，对于第二任就成熟很多，通过分组避免了价格恶性竞争，关节企业也和前任支架企业吸取了一些经验，最终的价格比支架好看很多，基本是5000-7000的中标价，对比集采之前国产20000左右的终端，外资35000左右的终端价，也是70-80%的降幅。
集采后手术量的变化：关节4月初开始执标，到现在执行了半年，还没有官方的数字，终端问下了应该手术量基本和去年持平，但中间也有疫情的影响。关节也是一样，集采后医生和经销商的意愿是明显降低的，但是手术价格明显下降，基层医院的患者接受能力在增加，所以估计明年还是能恢复到15左右的行业增速，毕竟中国每百万人的关节手术约700台，美国对应的数字是5000台，7倍的差距。
标外市场：综合各种公开信息统计了一下不同细分产品的量，2020年关节植入总量应该有90万台左右。国采只涉及到初次髋关节和初次膝关节的置换，差不多对应2020年70万台的量，也就是国采的54万台代表了去年初次置换的80%左右的市场，还有20万的量是未纳入集采的半髋、翻修和单髁。所以假设不增长，标外市场还有36万台，还有像翻修这样偏个性化的需求，8-10年是个翻修的高峰时间，国内正好到了翻修的高峰时间。所以关节还有些真正意义的标外市场的想像空间，稍微有一些创新。正常的手术需求应该和支架差不多，医生先用至少半年的时间完成带量部分，然后就形成了习惯，换品牌和产品估计都比较难。
外资品牌：外资品牌之前的出厂价应该在10000左右，现在的中标价基本集中在5000-7000，国产之前的出厂价应该在5000-6000，所以确实外资没多少空间给经销商做推广，国产之前还有70多的毛利率，还可以降低一些出厂价，给经销商一些推广费用。我们问的几个经销商也基本表示外资能给渠道的空间非常有限，带量部分做完后会考虑做渠道利润更好的国产品牌。Q2比较特殊，SH因为疫情物流不通畅，外资产品缺货现象明显，国产品牌占比上升明显。估计后续即使没有疫情带来的供应问题，国产还是要持续替代进口的。所以集采之后国产替代外资是个非常确定的逻辑，底层原因就是外资的成本还是比国产高很多。
利益链条的变化：举例计算国产各个环节的出货价集采前基本是厂家-经销商-医院对应6000-20000-20000;集采后是5000-6500-6500。外资产品集采前10000-35000-35000;集采后6000-6500-6500。经销商做国产品牌还能有1000-2000的利润空间，还能做一些推广。集采前后少的20000-6500=13500元，应该是医生和经销商损失最大，厂家也承担一部分损失。
后续关注：关节有单独的上市公司，可以清楚的看到集采后营收、毛利率和净利率的变化。今年全年落地后企业的财务情况应该能给行业一些概念。
本文编选自“弘色小药丸”微信公众号，作者：小药丸君，智通财经编辑：杨万林。
