智通财经APP获悉,中信证券发布研究报告称,维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级,考虑到平台电商消费复苏相对温和,以及持续推进降本增效和业务减亏,下调2023-25财年收入预测至8828/9517/10133亿元,同比+3%/+8%/+6%;另预测同期净利润(Non-GAAP)为1282/1483/1628亿元,目标价141港元。该行预计9月季度集团收入约2053亿元(yoy+2.3%),同时,考虑到公司持续推进降本增效及业务减亏,预测9月季度AdjustedEBITA约294亿元(yoy+5%,Margin为14%)。
该行表示,Adjusted EBITA从21Q2开始连续5个季度负增长之后首次出现拐点。收入端,9月季度GMV增速环比有望改善,受益于物流恢复,CMR与GMV的增速GAP也将收窄。云业务方面,短期需求端依然承压。该行认为,随着公司降本增效能力的释放,经营效率正不断提升。消费行业的回暖以及下半年大促对公司电商业务的提振,有望成为公司股价上行的催化。该行维持对公司中长期数字化商业服务能力相对乐观的态度。