英国紧急干预债市 30年期英债创史上最大涨幅

410 9月28日
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魏昊铭

智通财经APP获悉,英国央行表示,将购买所需的任何数量的长期英国政府债券,以恢复市场秩序。此举推动英国国债价格飙升。英国央行对英国首相特拉斯(Liz Truss)历史性减税计划的影响做出了迄今最大规模的回应。

主要是由于人们担心,如果这种功能紊乱继续下去,将给金融稳定带来“重大风险”。英国央行表示:“这将导致融资条件出现毫无根据的收紧,并减少流向实体经济的信贷。”这不是一项货币政策决定。

英国央行在一份声明中表示:“这些购买的目的将是恢复有序的市场状况。为了达到这一效果,购买计划将以必要的规模进行。”这番言论让人想起前欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)在2012年承诺"不惜一切代价"拯救欧元。

英国央行购买英国国债的行动将由英国财政部全额补偿。英国央行补充称,购买将有严格的时间限制,“旨在解决长期政府债券市场的一个特定问题”,拍卖将从今天开始进行到10月14日。

其次,就在英国央行恢复购买债券的几天前,它计划开始出售自金融危机以来积累的巨额证券。该央行表示,将把该计划推迟到10月31日。就在昨天,英国央行首席经济学家皮尔(Huw Pill)表示,如果市场重新定价保持有序,央行的政府债券出售计划将在下周按计划进行。

英国央行表示,对财政计划的货币政策回应可能会在11月出台。它表示:“货币政策委员会将在下一次常规会议上对最近的宏观经济发展进行全面评估,并据此采取行动。货币政策委员会将毫不犹豫地调整利率,以使通胀在中期内可持续地回到2%的目标,这符合其职责。”

英国国债收益率大幅下跌

得益于英国央行表示将临时买入长期公债,并推迟启动量化紧缩计划,英国30年期国债价格实现有记录以来最大涨幅。

30年期英国国债收益率在该消息公布后暴跌73个基点,至4.26%,创下1996年以来的最大跌幅;英国10年期国债收益率下跌43个基点,至4.07%。此前,疯狂抛售推动英国国债收益率自上周五以来上涨逾一个百分点,至5.14%的高位,这是1998年以来的最高水平。

英镑兑美元汇率最初飙升,但随后回落,截至发稿,英镑兑美元汇率下跌1.5%,至1.0570,逼近历史低点。

汇丰控股有限公司的利率策略师Daniela Russell称:“最近几天,我们看到长期英国国债收益率无序上升,如果不加以控制,可能会导致进一步不受控制的上涨。最近几天,数千个养老金计划面临紧急需求,要求它们提供额外现金作为抵押品,以满足追加保证金的要求。”

英国国债收益率的突然飙升,尤其令所谓的负债驱动型投资策略感到担忧,这种策略在英国养老金计划中很受欢迎。他们经常利用杠杆将负债(延伸到未来几十年)与资产相匹配。英国国债的抛售让许多银行要求养老基金提供更多抵押品。

纽约梅隆银行分析师Geoffrey Yu表示:“这本质上是一种控制短期收益率曲线的做法,如果它们能稳定固定收益的波动,也有助于稳定外汇市场。”

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