Leuthold:目前铜金比非常低 买入股票好时机到了

205 9月26日
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宏林 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,Leuthold Group首席投资策略师James Paulsen近日在一份报告中表示:“‘铜博士’和黄金价格之比表明投资者信心上升,未来股市回报可观。”他指出,由于这两种金属对经济影响重大,铜金比可以很好地反映投资者情绪。

Paulsen表示,铜价历来是一个领先的经济指标,因为许多行业都会使用铜。当投资者担心高通胀、经济衰退或市场过度波动时,金价通常会上涨。它们的价格比率能够反映投资者对未来的信心与恐惧,本质上是对股市的信心程度。

铜金比的数据可追溯到1990年,目前该指标仅位于第13个百分位。

Paulsen称,这意味着投资者信心低于过去32年87%的时间。

他表示:“除了2009年的市场底部、2016年美国大选前的低点和疫情的低谷之外,投资者信心从未这么低。当铜金比处于像现在这样较低的四分位时,股市的远期回报非常可观。”

自1990年以来,当铜金比处于第25个百分位或更低时,标普500指数在第二个月都会以21%的年化率上涨。相比之下,当铜金比位于第25个百分位以上时,该指数仅在几个月内获得了5.3%的平均年化回报率。

至于下行风险,从历史数据来看,只要铜金比处于第25个百分位或更低时,标普500指数在第二个月下跌的概率仅为28.6%。相比之下,当指标位于第25个百分位以上时,标普500指数下跌的可能性达到38.8%。

Paulsen指出,从历史上看,当铜金比如此低时,买入股票的绝佳时机来了。过度的恐惧和极低的信心往往意味着此后股市前景光明。

主流的黄金ETF包括:SPDR黄金ETF(GLD.US)、iShares黄金信托ETF(IAU.US)和VanEck黄金矿业ETF(GDX.US)。

铜ETF:美国铜指数基金(CPER.US)和iPath铜ETN(JJC.US)。

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