智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，随着新能源车渗透率提升，自主品牌车企及造车新势力的新能源车销售规模持续扩大，智能电动化促进产业链竞争格局的重塑，预计将涌现一批竞争实力强的零部件公司和自主整车公司。建议关注：新泉股份(603179.SH)、拓普集团(601689.SH)、上声电子(688533.SH)、华阳集团(002906.SZ)、银轮股份(002126.SZ)、华域汽车(600741.SH)等。
东方证券主要观点如下：
传统燃油车：自主品牌竞争力落后于合资或外资品牌。
在传统燃油车市场上，外资车企在发动机、变速箱等零部件上技术水平较高，整车动力性及舒适度较高，整体竞争力强，市场份额高于自主品牌;外资及合资品牌车型平均售价也高于自主品牌，具备较强的品牌溢价能力。自主品牌燃油车主要集中于中低端市场，在中高端燃油车市场上外资及合资品牌占据绝大部分销量份额。
新能源车：自主品牌崛起，逐步实现品牌向上突破。
2019-2020年国内新能源乘用车行业发展平稳，2021年销量253万辆，同比增长207%。2022H1自主品牌新能源乘用车销量197万辆，同比增长138%。国内自主品牌新能源乘用车占全球新能源乘用车销量份额2019年为41.2%，2022H1提升至47.3%，同期传统豪华品牌国内销量出现下滑，以蔚小理、AITO等为代表的新势力品牌，凭借智能化、动力系统及价格等优势，销量实现高增长。2022年上半年传统自主品牌新能源乘用车销量142.55万辆，同比增长136.5%，占全球新能源车市场份额34.3%。自主品牌新能源车型不仅对10-20万元燃油车市场形成一定冲击，比亚迪的海洋系列、长安深蓝及阿维塔、吉利的极氪等，还发力20万元以上新能源车市场。传统自主品牌车企发力中高端新能源车型，助力自主品牌向上突破。另外，自主品牌新能源车出口快速增长，2022年上半年出口量26.5万辆，同比增长104.8%。
自主品牌新能源车竞争优势分析。
在国内新能源三电系统中，以自主企业在动力电池市场占据绝对优势，在电驱及电控市场亦占据主导地位，国内自主企业在新能源三电系统的优势将为国内自主新能源乘用车发展提供坚实保障。智能化给自主新能源车企赋能，凭借智能电动车型与合资、外资品牌形成差异化竞争。
新能源车智能电动化将重塑产业链竞争格局。
在传统燃油车时代，零部件行业竞争格局相对稳定。随着新能源车渗透率提升，特斯拉等引领技术革新，一体化压铸、麒麟电池、800V高压充电平台等新技术层出不穷，布局相关创新技术的零部件企业有望取得先机;智能化、电动化大趋势下，HUD、域控制器、空气悬架、线控制动等渗透率提升，布局智能化的公司也有望在智能电动汽车浪潮中受益;此外，部分综合实力较强的零部件企业通过品类拓展、产品升级等方式提升单车价值量，打开新的成长空间。
风险提示：宏观经济下行影响汽车需求、新能源车销量及渗透率低于预期、疫情发生时间不确定性影响汽车需求、外资及合资品牌新能源车型投放增加对产业链的影响。
