在今年预判美股走势最精准的分析师、美国银行策略分析师Michael Hartnett看来，接下来，标普500指数还将下挫大约400点，至3600点附近，而全球市场可能将陷入衰退之中。
Hartnett被称为华尔街今年最准分析师，他曾精准地预测了美股上半年的大跌，也曾在一个月前预测到美股这波强劲的反弹。
两周前，Hartnett告诉投资者，在4328点做空标普500指数期货，果不其然，标普500指数在过去的半个月里回吐了不少反弹以来的涨幅。
美联储未来调整政策和通胀没什么关系？
在他发布的最新报告中，Hartnett称，美联储未来必须调整政策的原因和通胀可能没什么关系，而是和美元的供应相关——有些类似2020年3月发生“美元荒”时美联储调整政策。
当前，美元指数处于历史高位，并且几乎每天都还在上涨。
全球或将迎来衰退
Hartnett称，随着美元飙升，亚洲货币现在处于和新冠疫情爆发以及2008年全球金融危机时类似的低点。如果油价持续下跌，则2023年的交易主题可能是做空美元但做多新兴市场，当然，这会在美国经济衰退开始后才发生。
然后，Hartnett指出，随着5年期英国金边债券收益率创下新高，英国已经成为下半年发达市场通胀依然维持高位的领先指标：英国的能源价格、减税、疫情救助等等措施，都在其他发达市场有类似的政策，而这些都是下半年英国收益率再次上升的另一个重要原因。
这些政策措施及其后果蔓延的广度和速度可能超越人们的认知。在澳大利亚，相关的政策相对更少，但是当地最大的资产类别，即住房的价格在8月已经出现了30年来最快速的下跌。
而接下来，在Hartnett看来，最好的做空标的将是加拿大和澳大利亚的银行。
关于上周的杰克逊霍尔研讨会，Hartnett说，这标志着今年夏季交易通胀达到触顶、债券收益率触顶以及预测美联储会在2023年开始降息的终结。根据他的预测，美国的通胀率到2024年都不太可能降至4%以下，因此十年期美债收益率和联邦基金利率到2024年都可能超过4%。
Hartnett称，当前我们处于一个矛盾的世界，既要应对“快速通胀的冲击”，又要面对“缓慢衰退冲击”：通胀和财政刺激继续推动名义增长；但经济一旦受到痛苦，就会立即引发公共部门的救助。
Hartnett认为，一旦“快速通胀冲击”消退，一切市场都会开始走下坡路，因为衰退即将到来。展望未来，Hartnett预测，在明年一季度，亚洲将出现通货紧缩，欧洲滞胀，一旦美国从通胀转向衰退，全球股市的收益率将急剧下降。
未来市场怎么走？
Hartnett说，本世纪以来推动股市高市盈率的所有因素几乎都在逆转：量化宽松、财政扩张在逆转；贸易、人员、资本的自由流动在受限；地缘政治相对的和平态势也在逐渐消失……取而代之的是一个更高通胀的新常态，这意味着，现金、大宗商品、和做多波动性，都会优于债券和股票的表现。
具体到美股来说，Hartnett认为，标普500指数指数将下行至3600点至3700点的区间，这意味着和当前的水平相比，可能还有大约300多点的降幅，并将创下本轮熊市以来的新低。
本文选编自“华尔街见闻”，作者：曹泽熙，智通财经编辑：张金亮。
