智通财经APP获悉，国泰君安(香港)发布研究报告称，维持国药控股(01099)“收集”评级，目标价25.5港元。公司2022年上半年收入/股东净利同比增5%/3.1%至2614.72/36.94亿元，基本符合该行预期。2022年上半年能够实现稳定的增长与利润率表明在策略以及管理上领先之处，股价催化剂为高端医疗器械研发、制造与合作有进展及利率下行。
报告中称，随着疫情逐渐改善，认为边际影响将逐渐降低，药品分销/医疗器械/零售药店业务均将于2022年下半年开始复苏。多个额外因素支撑反弹：1)医疗器械的制造与分销业务有望受益于医疗基建以及高端医疗器械的国产替代机会。2)除了双通道支持的处方外流，零售业务的业绩也有望受益于新开药店度过上升期而迎来利润率的提高。3)药品分销的利润率有望随着供应链服务的提高以及产品结构的优化而反弹。4)利率进一步下降。
