智通财经APP获悉，安信证券发布研究报告称，供给端年内增量有限，而新能源需求预期良好，目前锂价呈现温和上涨趋势，受限电影响，产业链上下游均存在减量，由于四川锂盐产能规模较大，短期锂价存在催化，年内从供需基本面来看，亦有上行动力。建议关注天齐锂业(002466.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)、中矿资源(002738.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、永兴材料(002756.SZ)、盐湖股份(000792.SZ)、西藏矿业(000762.SZ)、雅化集团(002497.SZ)等。
安信证券主要观点如下：
2022Q2锂资源生产情况汇总：澳矿产销环比大增，精矿及锂盐价格持续提升
Q2澳矿产销环比大幅提升，销售价格增幅明显
(1)量：2022年Q2西澳地区锂精矿产销环比明显上升。2022年Q2西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约30万吨(不含Greenbushes)，同比上升17.92%，环比增长28.24%;销售锂精矿合计31.13万吨(不含Greenbushes)，同比上升3.94%，环比上升29.48%。
(2)价：2022年Q2澳洲锂精矿平均销售价格大幅上升，预计2022年Q3价格将持续上行。其中2022年Q2MtMarion锂精矿平均售价环比上涨35.5%;Pilbara锂精矿销售均价环比涨幅为61%;MtCattlin锂精矿平均售价环比增长129.2%。此外，Pilbara锂精矿第8次拍出6350美金/吨(FOB，5.5%氧化锂)高价，拍卖价格重启涨势，精矿供给依旧紧张，预计年内锂精矿价格将进一步上涨。
南美盐湖：售价均明显提升，雅保等上调全年业绩指引
(1)量：2022年Q2Allkem的Olaroz锂工厂生产碳酸锂3445吨，同比增长4%，环比增长15.9%，碳酸锂销售量为3440吨，同比增长35%，环比增长9%。2022年Q2Livent锂销量稳定，产品定价升高。2022年Q2SQM锂及衍生品销量为3.42万吨，同比增长41%，环比下降10%，得益于市场强劲需求，公司预计今年全球锂市场需求将至少增长30%左右。
(2)价格方面，盐湖锂盐售价均大幅上涨：雅保预计今年其锂产品的销售价格将同比上升200%-225%。2022年Q2Allkem锂产品平均售价41033美元/吨，环比增长51%。2022年Q2SQM锂及衍生品销售均价为54000美元/吨，同比增长701%，环比增长42%。
(3)业绩方面均明显提升：2022年Q2雅保锂业务销售收入为8.9亿美元，同比增长178.3%，环比增长62%。2022Q2Allkem旗下Olaroz锂工厂碳酸锂产品营业收入1.41亿美元，同比增长553%，环比增长64%。2022年Q2SQM锂业务营收18.47亿美元，同比增长1033%，环比增长28%，占公司总营收71.07%。2022年Q2Livent营收2.19亿美元，同比上升114%，环比上升52%。
(4)业绩指引：Allkem方面，2022年Q2得益于对所有锂产品价格提升的预期，公司大幅提升全年业绩指引，预计全年营收将在8.00亿至8.60亿美元之间。雅保方面，雅保再度上调全年财务指引，2022年销售收入预计为71-75亿美元，高于之前58-62亿美元的指引，调整后的EBITDA为32-35亿美元，高于之前22-25亿美元的指引。Livnet方面，预计全年营收将在8.00亿至8.60亿美元之间，调整后EBITDA将在3.25亿至3.75亿美元之间，中值分别较上次指引增长4.4%、9.4%，同比增长97%、404%。
矿企调整定价机制，年内供给增量有限下锂价或维系高位
Allkem：2022年Q2长单报价已达到4992美元/吨(CIF)，预计Q3报价将继续提升。
IGO：预计2022年H2Greenbushes化学级锂精矿销售价格为4187美元/吨(FOB)。
Pilbara：合同定价都以锂盐价格为定价基准，Ngungaju产能充分释放后，届时大约3周进行一次拍卖，除长协外的所有产量都将以现货销售。
SQM：据其公告，70%的合同锚定报价平台的可变价格，15%的合同以固定价格或者价格区间的方式签约，另有15%的合同仍在商议。
ALB：电池级产品收入占比及可变价格订单比例有所提升，预计2022年电池级产品收入占比将达到85%，此前指引为70%-80%。电池级产品中15%为现货销售，另外65%来自具有价格可变机制的合同(设有最低价和最高价，此前预计为60%)，滞后行业指数价格3个月左右，剩下的20%来自固定价格合同，滞后行业指数价格6-12个月左右。
风险提示：需求不及预期，锂价大幅波动，项目进展不及预期。
