智通财经APP获悉，招商证券(香港)发布研究报告称，维持安踏体育(02020)“增持”评级，将2022/23/24E财年每股盈利预测上调5.4%/4.5%/4.9%，以反映好于预期的上半年业绩以及未来利润率假设提高，目标价112.4港元，下半年前景较好。公司上半年营收为259.65亿元(同比增13.8%，较该行预测高10.8%)。22年上半年净利润为35.88亿元(同比降6.6%，较该行预测高7.6%)。
报告引述公司管理层称，7月零售流水好于22年上半年，8月零售流水甚至好于7月。同时预测安踏品牌22财年流水同比增长将超过20%(对应22年下半年流水增长约35%)。此外，今年下半年FILA流水应反弹至两位数，而其他品牌流水同比增速应超过30%。公司还认为，疫后复苏带来正经营杠杆，22年下半年的经营利润率应比22年上半年提高，且AmerSports应该会在22财年实现盈利。总体而言，安踏品牌有望达到25财年18%-25%的5年流水复合年增长率目标。
