大摩:予中石化炼化工程(02386)“增持”评级 目标价5.5港元

139 8月22日
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陈宇锋 智通财经编辑

智通财经APP获悉,大摩发布研究报告称,予中石化炼化工程(02386)“增持”评级,目标价5.5港元。公司上半年新增订单同比增长20%至442亿元人民币,主要来自于中石化集团以外的石化EPC项目强劲增长。虽然中期盈利同比大致持平,但公司将中期派息提高30%,即年化收益率超过8%,水平理想。

报告中称,尽管炼油、煤化工等行业均出现大幅下滑,但公司石化行业上半年新增订单较去年同期增长98%,占新订单总额的85%,同时EPC项目的贡献也提升至77%,由于EPC的经营利润率高于建筑和设备项目,加上手头现金充裕,大摩预计中石化炼化未来一至两年收入将稳定增长利润率有望进一步改善

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