交银国际:民生银行(01988)业绩符预期 目标价微升至9.07元

14520 8月29日
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张鹏艳 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,交银国际发表报告称,民生银行(01988)中期盈利符合预测,小微金融开始企稳回升,社区金融产能提升,但资产质量压力仍较大。交银国际下调民行17-18年盈利预测分别为1.2%和3%,预计17-19年盈利增速分别为1.4%、6.2%及8.2%,维持其“中性”评级,目标价由8.72元微升至9.07元。

报告称,民行今年上半年净利润280.88亿元人民币,同比增长3.18%,主要来自规模扩张和拨备下降,分别贡献盈利增速9.3和5.4个百分点,但息差和手续费收入下降分别拉低盈利增速17.4和4.6个百分点。

该行称,民行关注和逾期占比降幅不大,逾期不良剪刀差仍偏高。集团不良贷款余额456.10亿元人民币,环比增长4.2%;不良贷款率1.69%,环比微升0.01个百分点;关注类占比3.67%,较年初略降0.08个百分点;逾期占比3.44%,比上年末略降0.06个百分点。逾期90天以上与不良比率145.8%,较年初下降5.6个百分点,但仍处较高水平。

报告说,民行2季度净息差环比基本持平,季内总资产负债收缩,主要是压缩非标和同业资产负债。手续费佣金收入降幅仍较大,小微贷款规模企稳回升,按揭和信用卡贷款占比上升。


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