瑞银：首予农夫山泉(09633)“中性”评级 目标价48.8港元

智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告称，首予农夫山泉(09633)“中性”评级，目标价48.8港元，认为估值已合理地反映了其产品创新和高投资回报率带来强劲的盈利潜力。

瑞银的中国非酒精饮料消费者调查显示，瓶装水行业的增长可能低于市场预期，而且竞争加剧，或将拖累农夫山泉该业务营收增长，其瓶装水占2021年收入的57%。

该行认为，虽然多元化的产品组合涵盖多种软饮料类别，有助于农夫山泉扩大销售渠道，但其高端定价可能会限制未来的市场份额增长，因为消费者对价格敏感度相对较高。