智通财经获悉，8月3日，国家电网有限公司发布全力推进重大项目建设情况，表示将全力做好电网扩投资工作，加快特高压、抽水蓄能、超高压等项目建设，年内在建项目总投资将突破万亿元。其中，年内将再开工建设“四交四直”特高压工程，加快推进“一交五直”等特高压工程前期工作，争取早核准早开工，“四交四直”特高压工程总投资超过1500亿元，“一交五直”6项特高压工程前期工作，总投资约1100亿元。此前申万宏源证券表示，预计今年下半年到明年一季度，特高压直流有望迎来密集核准，预计2024年投运的特高压数量不少于4条，且集中在下半年投产，2024年主要设备供应商业绩有望迎来猛增，2025年则有望继续上升。相关标的：国电南瑞(600406.SH)、特变电工(600089.SH)、许继电气(000400.SZ)、思源电气(002028.SZ)、中国西电(601179.SH)和保变电气(600550.SH)。
据悉，特高压输电工程可分为特高压交流和特高压直流。特高压直流的应用场景主要是点对点长距离传输、海底电缆、大电网联接与隔绝等;而特高压交流的应用场景主要是构成交流环网和短距离传输。特高压相关产业链可以分为上游的电源控制端、中游的特高压传输线路与设备、下游的配电设备。其中特高压线路与设备是特高压建设的主体，可进一步分为交/直流特高压设备、缆线和铁塔、绝缘器件、智能电网等。
政策方面来看，据国家电网的规划，“十四五”特高压建设投资加码，国网规划建设特高压工程“24交14直”共38条特高压线路，涉及线路3万多公里，总投资3800亿元，约可带动社会投资7600亿元。当前已建成特高压32条，累计建成长度约4.5万公里，可见“十四五”特高压建设规模空前。
此外，国家电网最发布的上半年工作总结中也提到，公司今年电网投资5000亿元以上，预计带动社会投资超过1万亿元，发挥电网基础支撑和投资拉动作用，一批抽水蓄能和特高压项目密集开工。具有“电力高速公路”之称的特高压具有长距离、大容量、低损耗的特点，可以实现多能互补+跨区域输电，是解决发电、用电矛盾的主要手段。
特高压起到平衡能源与负荷分布、促进新能源消纳的作用，是坚强智能电网重要骨架。
招商证券表示，特高压是解决新能源电源与终端负荷的空间错配的核心举措，也是实现大电网互联、提升系统潮流控制裕度及稳定性的关键。2021-2022年，国内风光大基地项目建设陆续启动，催生了对特高压的新需求。据中国能源报报道，“十四五”期间国网特高压投资规划3800亿，较“十三五”大幅度提升;此前南网“十四五”规划中也提出加快推进闽粤联网、粤澳互联，建设藏东南送电大湾区工程建设，特高压有望进入新的建设集中期。预计十四五期间特高压直流与柔性直流将保持较快的建设强度，而特高压交流建设可能会呈现大幅加速态势。
我国能源资源与需求呈现空间逆向分布。东莞证券指出，电力供需矛盾提升特高压电网需求，政策推动电网企业加速建设特高压电网。电力供需矛盾提升特高压电网需求，一方面，西部新能源电力远距离输送需求不断增加，特高压直流建设需求持续增加，另一方面，部分东部地区供电紧张情况较为严重，加快建设特高压交流电网有利于缓解供电紧张情况、促进新能源消纳。
碳达峰目标关键节点已至，特高压有望迎来核准高峰。申万宏源证券指出，预计今年下半年到明年一季度，特高压直流有望迎来密集核准，预计2024年投运的特高压数量不少于4条，且集中在下半年投产，2024年主要设备供应商业绩有望迎来猛增，2025年则有望继续上升。从更长远来看，西部、北部优质的风光和水电资源是达成碳中和的关键，特高压直流的高强度建设将贯穿碳中和。特高压直流仍然是新型电力系统重增长最为确定、竞争格局最好的板块之一。
业绩方面，从净利润增幅看，在已披露中报预告的特高压股中，煜邦电力位居榜首，公司在上半年预计实现净利润0.25亿元，同比增长966%(中值)。中天科技、特发信息业绩增幅超500%。
据海通证券研报，为了匹配新能源的大比例接入，特高压建设会是持续的进程，是电网重点投资方向之一，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动。特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等。特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等。
相关概念股：
国电南瑞(600406.SH)：我国电力智能化领军企业，同步开展10个新型电力系统研究框架项目，攻克分布式新能源接入配电网保护控制技术难题，中压直流变压器填补行业空白。公司产品特高压柔性直流换流阀及冷却系统、直流控制保护系统极具竞争力。2021年来自电网客户的收入为330.28亿元，占比78.06%，同比增长7.04%。
许继电气(000400.SZ)：公司是中国电力装备行业的领先企业，在特高压保持领先地位，成功中标张北柔性直流、乌东德直流工程。10千伏和35千伏充气柜、第三代智能变电站运检管理系统等实现突破。
长高电新(002452.SZ)：参与了国内大部分特高压项目设备提供，公司拥有1100KV交直流隔离开关和接地开关的特高压产品。
特变电工(600089.SH)：公司是国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，在500KV级及以上高压，大容量，及直流换流变压器领域处于领先地位。业务横跨输变电设备、新能源、传统能源等领域，公司变压器十多年前公司已位居全国第一，目前产能位居全球第一。
汇金通(603577.SH)：国内能够生产最高电压等级1000kV输电线路铁塔的企业之一，且具备国家电网、南方电网等公司特高压铁塔产品供应资质。
