智通财经APP获悉,小摩发布研究报告称,予JS环球生活(01691)“增持”评级,目标价由16港元降至13.5港元。以销售及盈利而言,次季预计属内地家电股今年表现最差一季,但第三季趋势或逆转。
该行预计,置换需求占板块现时总销售约80%,令其较少依赖于房地产周期。即使次季行业动能具挑战性,预计该行所有被覆盖公司次季销售同比持平至取得正增长,受惠于销售均价上升、市场整合及6月需求反弹。不过,该行预计公司次季收入同比持平,纯利同比预计倒退6%,销售趋势疲弱,主因首季供应链及物流中断,但次季已正常化。即使公司向美国出口货品获一些退税优惠,但毛利率压力主因成本通胀,以及增加对新产品的投资。