早一个月前，新能源汽车板块都表现不错，比亚迪股份(1211)在今月初曾挑战新高后。另一边厢，美股的特斯拉(TSLA)出了业绩后更是连升7日，在上周四，亦带量突破底部横行区，单日升近10%，强势反弹回归。此外，相关的新能源电池板块也一同造好，像天能动力(00819)和超威动力(00951)早已偷偷地从3月低位以来升近一倍，而目前趋势仍持续。
到底是什么原因让天能超威如此厉害?先说说天能超威是做什么的。天能动力(00819)是一家主要从事研发、生产和销售动力电池的公司，业务主要包括三大板块：高端环保电池;新能源电池;可再生新材料。目前协同发展铅蓄电池与锂离子电池，是铅酸电池的龙头企业，近年亦积极拓展锂电池业务。至于超威动力(00951)，主业也是铅酸电池和正拓展锂电池业务，虽然晚于天能成立，但是声望和实力都能与天能一较长短。
简言之，天能超威做的就是「储能业务」。而最近储能概念在A股市场上正正就非常火热，原来储能板块的板块指数自4月下旬低位开始，至今已累计上涨达六成，远远跑赢沪指同期涨幅。据报导，今年1至5月，全国可再生能源发电新增装机4349万千瓦，占全国发电新增装机的82.1%。更有报导称，有光伏储能系统生产企业现在生产量是去年的5倍，接到的订单量是去年的8倍。可见新能源储能已不只是概念，而是确确实实的大趋势。
储能概念股作为风口上的猪，难怪能如此厉害。事实上，国际事件亦令世界明白能源不能依赖他国的重要性，因此各国对新能源发展的重视将进一步提高。早前，风投基金CraftVentures的一位合伙人大衞·萨克斯(DavidSacks)就在推特上表示：「如果今年还能证明什么的话，那就是没有能源的独立，就没有安全可言」。随后，特斯拉CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)亦在该条推文下回覆称：「绝对的。锂电池就是新的石油。」
天能和超威目前都大力推进锂电池业务的发展，若真的如马斯克所言，锂电池是新石油的话，天能和超威就真是潜力无限了。而如此具潜力的公司，现时估值却只有个位数市盈率，分别是天能的6.7倍及超威的3.5倍，两者都远低于行业平均。因此，即使自3月起升了近倍都十分合理。
天能动力2020年曾遭到沽空机构沽空，2021年亦因疫情和材料涨价关係，出现了增量不增收的困境，两年来一直也不太顺利。可是，2022年管理层在第一季表示会通过与供货商重新签订协议，以涨价的方式，使得毛利率回归到正常水平，走出先前增量不增收的困境。此外政策的推动，亦催生了电动轻型车以至铅蓄电池的需求。加上锂电池业务的憧憬，以及公司目前在海外市场的大力发展。在高景气和估值便宜的叠加下，天能或许能真正的「动」起来。
而且如果有细心看，其实天能动力过去曾于2017及2018年购入合共约1.214亿股超威股份，占超威已发行股本总额约10.08%。增持竞争对手的股份，证明天能管理层确信行业的前景。此外，这举动亦表示天能管理层认为超威估值便宜，若翻查当时天能增持超威时的市盈率，那时超威甚至是接近10倍的。如果超威10倍市盈率天能都认为便宜，那么现时只有3.5倍就更不用说了。
子公司天能股份(688819)去年年初于A股上市，几乎大部份时间都在下跌，即使近期由低位升了近倍，也只是重回上市以来价格的中位数，这样也没什么出奇。出奇的是，天能股份现时市盈率高达30倍，是母公司天能动力市盈率的4倍有多。虽然AH估值有差异是人所共知的事实，但天能动力对天能股份控股高达八成多，拥有绝对控股权，且都是以董事长张天任为领导核心，而母公司利益也没太受子公司的影响，理应有更贴近的估值。天能动力在这一点上，明显有不错的幻想空间。
总括而言，天能和超威现时的拉升只是合理的估值修复，相信在储能概念高景气持续下，估值有机会更上一层楼。因此，若看好储能概念，可多加留意天能和超威。
本文选自：聪明钱走势。智通财经编辑：张计伟。
