光大证券:维持ASM太平洋(00522)“增持”评级 目标价下调至84港元

601 7月22日
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王岳川 智通财经资讯编辑

智通财经APP获悉,光大证券发布研究报告称,维持ASM太平洋(00522)“增持”评级,目标价下调至84港元,考虑到公司虽然是行业龙头但业绩表现偏弱,给予2022年12倍PE。另外,因下游消费、通信和设备需求下行,2022年传统封装或出现回落,且受疫情影响,来自国内的收入将受到影响,该行下调2022-23年净利润预测10%/7%至28.9/26.5亿港元,维持2024年净利润预测26.2亿港元,对应同比增速为-8.9%/-8.3%/-1%。

报告中称,受消费者、通讯及计算设备市场需求下行影响,2Q22订单环比下滑34%,预计2H22公司业绩承压:2Q22公司整体业务新增订单5.93亿美金,环比下滑34%,该行推算公司2Q22的BBratio已从1Q22的1.34下滑至0.89。对应2Q22公司未完成订单量环比下滑4%至15.5亿美金,公司指引3Q22收入区间5.6-6.3亿美金不及彭博一致预期7.36亿美元,对应环比增速区间为[-15.7%,-5.1%],主要是考虑到中国市场的需求下滑。1H22消费者、通讯及计算设备市场占公司收入比重分别约为22%/18%/9%,2Q22后期该市场消费需求开始出现疲软,对应公司业绩承压;而汽车和工业分别占公司收入20%和14%,目前需求仍然强劲,保持了高速增长。

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