智通财经APP获悉，中银证券发布研究报告称，2022年上半年国内旅游情况受疫情扰动明显，防疫政策逐步放宽叠加暑期出行需求释放有望拉动行业回暖。旅游消费仍以本地游、周边游为主导，“露营”有望贡献旅游新动能，同时带动周边运动休闲、营地设备收入。随国内防疫防控措施愈发得力，叠加暑期和十一黄金周的提振，下半年中远程旅游也有望继续回暖。维持行业“强于大市”评级。推荐处于文旅恢复中的酒店、景区、旅游服务、旅游零售等标的。
中银证券主要观点如下：
2022年7月15日国家文旅部发布2022年上半年国内旅游数据情况。
22H1全国旅游人次与旅游收入较去年下降幅度均超20%。分阶段来看，春节假期国内旅游情况较为平稳，2月中旬至5月底，各节假日旅游人次同比下降30%左右，5月31日文旅部放宽跨省游熔断机制叠加暑期需求逐步释放后，国内旅游情况得到明显恢复。受疫情影响，国内旅游业态分布演变为以短时间、近距离、高频次的本地游、周边游为主导。消费者需求转移和消费习惯的转变，拉动“露营”经济及其周边产业高速发展，有望成为疫情常态化趋势下驱动旅游业发展的新动能。疫情防控政策逐步放宽，建议积极配置文旅龙头企业，关注新经济模式，维持行业强于大市评级。
国内旅游受疫情影响波动较大，随防疫政策放宽有望逐渐复苏。
2022H1全国国内旅游出游14.55亿人次，yoy-22.2%;实现国内旅游收入1.17万亿元，yoy-28.2%，主要系部分地区疫情反复，国内跨省游“熔断”政策叠加核酸检测、短期隔离等防控措施增加出游成本，打乱了旅游市场的复苏节奏。分阶段看，春节假期国内旅游情况平稳，旅游人次按可比口径恢复至2019年春节假日同期的73.9%;清明/五一期间国内多地集中爆发疫情，旅游人次按可比口径恢复至2019年同期的67.0%/82.1%;自5月31日文旅部将跨省游熔断机制的范围由省市缩小为区县后，行业复苏趋势明显，未来国内旅游情况有望进一步回暖。
“轻旅游”、微度假趋势明显，“露营”及其周边产业贡献新增长动能。
由于疫情带来的不确定性叠加远途旅游的隐性成本增加，以短时间、近距离、高频次为特点的“轻旅游”、“微度假”(即本地游、周边游)受到游客青睐，据飞猪统计数据，五一期间本地游订单量超80%。在近程旅游之中，露营”旅游持续火热，主要系消费者的需求转移和消费习惯的转变，叠加创业者青睐与多方媒体大力推广。据去哪儿大数据显示，五一期间露营相关产品预定量为去年3倍，可露营的公园门票销量同比+40%。艾媒咨询预计2022年露营核心市场规模可达1135亿元，并带动其周边经济发展，贡献新增长动能。
风险提示：疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。
