智通财经APP获悉，国家电网最新发布的上半年工作总结中提到，公司今年电网投资5000亿元以上，预计带动社会投资超过1万亿元，发挥电网基础支撑和投资拉动作用，一批抽水蓄能和特高压项目密集开工。申万宏源研究预计，今年下半年到明年一季度，特高压直流有望迎来密集核准，预计2024年投运的特高压数量不少于4条，且集中在下半年投产，2024年主要设备供应商业绩有望迎来猛增，2025年则有望继续上升。特高压直流仍然是新型电力系统重增长最为确定、竞争格局最好的板块之一。
此前，国家电网和南方电网“十四五”电网规划投资累计将超过2.9万亿元，若算上两大电网巨头之外的部分地区电网公司的规划规模，期间全国电网总投资预计将接近3万亿元，明显高于“十三五”、“十二五”期间2.57万亿元和2万亿元的全国电网总投资额。在此大背景下，特高压、智能电网等电网投资中的细分领域或将受到市场关注。
特高压作为解决三北地区清洁能源基地电力外送的核心通道之一，近几年保持较高建设景气度。
我国能源资源与需求呈现空间逆向分布，该特征不只是存在于传统的煤炭和水电资源，新能源资源也是如此，我国太阳能和陆上风能主要富集在西北等北部地区，与电力需求分布正好相反。依据我国“十四五”规划和2035年远景目标纲要，西北新能源基地开发和西南水电开发都需要配套特高压外送通道建设。
据国海证券称统计，“十二五”我国核准特高压直流8条，投运4条；“十三五”核准8条，投运10条，其中当期核准并投运5条，前期核准在建5条。按照国家能源局和国家电网“十四五”规划，预计“十四五”我国至少核准特高压直流12条(已核准1条，待核准11条)，投运13条，其中当期核准并投运10条(含已核准1条，开展论证9条)，前期核准在建或投运3条，“十四五”末期至少在建2条，即规划15条中尚未开展论证的2条。相较“十三五”，预计“十四五”特高压直流投运量新增30%，当期核准并投运新增100%。综合看，“十四五”特高压直流投资预计高增。
长江证券研报称，从当前国网特高压项目进展判断，预计今年国网有望开工3条直流、5条交流，共计8条特高压线路，整体建设力度达到前期建设高峰水平，相较2021年提速增长，并且存在超预期空间。
申万宏源研究预计，今年下半年到明年一季度，特高压直流有望迎来密集核准，预计2024年投运的特高压数量不少于4条，且集中在下半年投产，2024年主要设备供应商业绩有望迎来猛增，2025年则有望继续上升。从更长远来看，西部、北部优质的风光和水电资源是达成碳中和的关键，特高压直流的高强度建设将贯穿碳中和。特高压直流仍然是新型电力系统重增长最为确定、竞争格局最好的板块之一。在此轮特高压直流建设中，国电南瑞(600406.SH)、许继电气(000400.SZ)、中国西电(601179.SH)、特变电工(600089.SH)、保变电气(600550.SH)等公司，主要由于供应换流阀、换流变等高价值产品，有望获取更高的订单数量和金额。而从弹性角度来看，许继电气和金冠电气(688517.SH)最具有弹性。
相关概念股：
国电南瑞(600406.SH)：公司产品特高压柔性直流换流阀及冷却系统、直流控制保护系统极具竞争力。2021年来自电网客户的收入为330.28亿元，占比78.06%，同比增长7.04%。
许继电气(000400.SZ)：公司是中国电力装备行业的领先企业，在特高压保持领先地位，成功中标张北柔性直流、乌东德直流工程。10千伏和35千伏充气柜、第三代智能变电站运检管理系统等实现突破。
保变电气(600550.SH)：目前公司已成为国家电网和南方电网采购特高压交直流变压器产品的主要供应商之一。
中国西电(601179.SH)：公司围绕高压输配电业务，以特高压和智能化为特征的输配电成套装备业务得到了一定发展，高压柔性直流输电技术得到市场应用。同时,在新能源、微电网、电力储能、能效服务等方面提前进行技术布局与储备。
特变电工(600089.SH)：公司是国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，在500KV级及以上高压，大容量，及直流换流变压器领域处于领先地位。
金冠电气(688517.SH):公司是国内超特高压交直流避雷器领域先进企业，是国家电网、南方电网和各大发电企业集团的主要避雷器供应商。
