618大促复盘:消费复苏成色几何 有哪些值得关注的趋势?

340 6月22日
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张计伟

智通财经APP获悉,东吴证券发布研究报告称,618大促对于品牌商而言是一个营销宣传活动,大促排名具较强参考意义,体现品牌认知,也为后续的搜索排名自然流量分配提供重要参考。在行业整体增速不高的环境下,部分实力强劲的品牌仍然能够取得高速成长,关注优质国产品牌的Alpha。推荐标的:化妆品优质国产品牌企业华熙生物(688363.SH)、珀莱雅(603605.SH)、贝泰妮(300957.SZ),投影仪龙头极米科技(688696.SH)等。

事件:618大促收官,全网成交额同比增长约8.2%:星图数据显示,2022年618全网成交额为6959亿元,同比+8.2%。5月底快递仍未完全恢复,或一定程度上影响了电商节期间的线上消费。

分平台看,京东成交额同比+10%,天猫或有小幅正增长:京东平台官方战报显示2022年京东618成交额为3793亿元,同比+10%。据魔镜数据统计,天猫部分行业(包括美妆、服装等重点行业)618期间累计GMV增速为1%,平台口径有望小幅正增长。618大促的主战场一直是京东和天猫平台,抖音、拼多多等平台历来参与度不高。京东、天猫的增速奠定了618大促的整体基调。

大促前倾趋势愈发明显,品牌商“预售定胜负”:以美容护肤行业为例,魔镜数据显示行业商家的预售额占618总成交额的比例由2021年的38%提升至2022年的46%;大促前3天的成交额占比由2021年的54%提升至64%。可见预售在大促过程中正在变得越来越重要,而品牌方的比拼,很可能在预售期间就已经定下了胜负。

大促实质为“聚集销售”,商家或“赚名不赚利”:该行认为,近年来“618大促”的实质形态已逐渐由“拉动增长”转为“聚集销售”,大促本质上相当于“把一段时间内的销售额聚集到短时间内释放”。对于商家而言,在大促中的销售额排名能够起到很好的品宣效果,但未必能大幅盈利。对于成长期的品牌,大促的增速一定程度上反映品牌增长势能,是一个重要指标。而部分处于成熟期的老品牌或不会特别注重大促的销售额,它们的重心在利润率更高的日常销售上。

Alpha>Beta,品牌分化显著,关注国牌崛起大趋势:魔镜数据显示,618期间天猫美容护肤/彩妆行业GMV同比+1.5%/-15.1%,整体较为一般。而部分优质国产品牌增速远高于行业。如华熙生物旗下夸迪/米蓓尔的GMV分别同增158.2%/334.4%,珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠GMV同比增长76.0%/243.6%。小家电领域,天猫投影仪/扫地机器人GMV同比+2.4%/+9.0%,极米、科沃斯、石头等头部品牌均取得显著高于行业整体的正增长。

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