智通财经APP获悉,花旗发布研究报告称,重申新东方-S(09901)“买入”评级,目标价由18.1港元上调至25港元。公司在手净现金达到超过40亿美元,认为若释放净现金价值,将成为推动股价的下一个催化剂。该行与管理层近日进行了交流,管理层反映地方政府对素质素养教育(STEAM)及高中课后辅导(AST)的政策实施相对稳定。
该行估计,公司高中AST业务将为2023财年收入贡献20%至30%,经营利润率达到20%以上。备考业务或将取得可观的双位数增长。新业务方面,预计STEAM及智能硬件业务贡献当中超半数收入,学生留存率也有进一步上升空间。此外,预计海外教育业务将为2023财年收入贡献30%,收入增长稳定,经营利润率有望十数个百分点。