智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告称，深入研究内地电力市场改革后，维持对内地能源价值链正面看法，在计入任何资产注入前，推动对中资电力股2022-24年盈测较市场同业平均高出8%。该行对改革主要总结，包括能源生产商(煤电及再生能源)透过向市场售电，有更大定价能力及电价弹性，中期带来12%至15%的股本收益率(ROE)。新兴板块“供电辅助服务”有8%可观ROE，但似乎被市场忽略。另预计电力物联网公司将出现软件需求上升及收入增长。
报告中称，深入电力市场改革将意味未来更多催化剂，包括绿色能源销量上升及碳交易增加等。在价值链里，喜好能源生产商及电力物联网公司。能源生产商现估值相当于预测今年市账率0.7-2.3倍，本年至今累跌约16%，与MSCI中国指数年内累跌18%相近。参考过去估值范围及全球同业，预计可获估值重评至预测市账率介于2.5-3倍。
该行表示，在中资电力板块首选龙源电力(00916)、信义能源(03868)及华润电力(00836)。龙源属内地电力市场改革核心受惠者，在纯再生能源发电商中，预计将带来最强盈利增长，2021-24年复合年均增长率将达34%。同时也喜好信义能源，作为民营再生能源发电商，有最强劲现金流及最低杠杆，以及华润电力，ROE改善，不过分拆方面的不确定性短期或牵制股价。
