直击调研 | 华润微(688396.SH):目前晶圆产线满载 预计重庆12吋线今年年底通线

184 6月9日
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严文才

智通财经APP获悉,华润微(688396.SH)在5月12日与5月27日路演活动中表示,目前公司在手订单饱满,晶圆产线的产线满载,随着疫情缓和,公司对上半年业绩跑赢大势很有信心。公司近年来自有产品占营收比重逐年提升,最终公司希望未来可以逐步达到60%及以上;12吋、封测基地等公司的重庆12吋线目前按照预期计划推进,预计今年年底通线;此外,年报中公司提及IGBT业务增长很快,公司今年IGBT业务的目标仍然是保持高速增长,预计增速将超过去年同期。

2021年及2022年一季度公司毛利率提升的主要原因

华润微在路演活动中表示,目前公司在手订单饱满,晶圆产线的产线满载,随着疫情缓和,公司对上半年业绩跑赢大势很有信心。对于2021年公司毛利率上升的主要原因,华润微作出回应:2020至2021年公司产线基本都是满产,产能利用率变动因素对毛利率的影响较小。毛利率提升一方面是因为产品价格的提升,另一方面是因为产品结构的优化调整,用有限的产能做高附加值的产品。相较于去年四季度,公司今年一季度毛利率环比上涨的主要因素有两个方面,一方面是去年四季度安排了停产检修;今年春节期间,公司所有产线都是正常运转的,整个第一季度产线满载。另一方面是产品结构调整及优化导致的产品价格提升,两个因素叠加导致公司2022年第一季度毛利率同比、环比都有提升

考虑到成本端的上涨情况,为了维持价格、毛利率等稳定,公司将从成本端与产品端双向发力。从去年下半年开始,由于成本端价格的上涨,行业整体都面临成本的压力。公司一方面在成本端发力,通过优化运营和经营管理,与供应商洽谈以保证长期价格和供应量的稳定,同时在工厂端控制成本升效率;另一方面公司持续在产品端发力,通过产品优化、升级替代以提升产品价格,晶圆代工方面也做了产品价格调整,多方面共同发力。此外,华润微还表示,公司近年来自有产品占营收比重逐年提升,最终公司希望未来可以逐步达到60%及以上。

12吋、封测基地等公司的重庆12吋线目前按照预期计划推进

在新建产线扩展方面,公司无锡和重庆的8吋线,都规划了资本性支出,产能会进一步提升。12吋、封测基地等公司的重庆12吋线目前按照预期计划推进,预计今年年底通线。配合公司自有产品建设的封测基地在如期推进,未来将重点聚焦先进模块封装以及高端功率器件等封装形式。

对于公司目前库而言,公司目前产品库存仍然在较低的水位,不存在库存积压的情况。而在订单分类方面,部分消费类产品订单会有波动,其他领域的订单目前比较稳定,没有发生砍单的情况。

公司IGBT业务的目标仍保持高速增长 预计增速将超过去年同期

年报中公司提及IGBT业务增长很快,公司今年IGBT业务的目标仍然是保持高速增长,预计增速将超过去年同期。在“十四五”期间,关于功率器件、传感器等自有产品,以及代工封测等服务板块,公司制定了详细的战略发展规划,并将表示会保持战略定力,聚焦于功率半导体、智能传感器和智能控制领域。从产品方面来看,在具有优势的MOSFET等领域,公司希望每年维持稳定的增长速度;IGBT领域未来几年仍将维持高速增长;功率IC、传感器、MCU等产品,公司都保持较高的增速规划。第三代化合物半导体领域也是公司重点发力方向,预计未来将取得快速发展。总体而言,公司对达成“十四五”的战略目标有较大信心。

在公司在光伏领域进展方面,公司多个品类的产品已经进入光伏领域,如IGBT、MOSFET和碳化硅产品等。预计今年产品销售额将在去年基础上进一步提升,光伏是公司今年重点的发展领域之一。

另外,有投资者还提及关于车规级产品、公司是如何进行突破以及后续准备如何发展等问题,华润微表示,汽车电子是公司非常重视的领域,公司的MOSFET、IGBT产品已经进入汽车电子应用,去年公司在汽车电子领域取得不错的业绩,预计今年将持续提升。

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