国金证券:院内和消费医疗恢复性反弹 看好下半年经营改善和利润增长提速

126 6月7日
share-image.png
张计伟

智通财经APP获悉,国金证券发布研究报告称,随着国内疫情局部疫情反复得到有效控制,持续看好医疗板块企业在2022年6月和下半年实现经营改善和利润增长提速。考虑政策面和业绩面的正面因素,医疗板块估值性价比突出,常规医疗的业绩和估值双重修复,是板块2022年行情展开的主旋律,有望迎来业绩与估值双升。积极看好生长激素、民营专科医疗服务、院内体外诊断、头部医美产品企业、头部连锁药房、优质中药OTC、血液制品、优质创新耗材龙头等细分行业。建议重点关注细分优质赛道行业龙头公司,长春高新(000661.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)、益丰药房(603939.SH)、华润三九(000999.SZ)等。

国金证券主要观点如下:

医疗服务:门诊量逐步恢复,把握专科医疗服务业绩反弹机会。

深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务的通知》中明确提出“支持社会办医持续健康规范发展,支持社会办医疗机构牵头组建或参加医疗联合体”,为市场奠定了稳定的政策预期。该行认为专科医疗服务龙头企业拥有强大品牌力与获医能力,具备长期发展潜能。医疗机构停业状况显著减少,多地区门诊量呈现回暖趋势,前期被迫延期满足的专科医疗服务需求有望实现集中释放。

医疗器械与体外诊断:疫情防控有力,常规业务有望迎来修复。

根据国家药监局、国家卫生健康委与国家医保局《关于做好第二批实施医疗器械唯一标识工作的公告》,2022年6月1日起,所有第三类医疗器械都将应当具有医疗器械唯一标识,医疗机构要在临床使用、支付收费、结算报销等临床实践中积极应用唯一标识,医疗器械唯一标识持续推广,器械监管改革持续深化。国家卫生健康委发布《关于深入开展“优质服务基层行”活动和社区医院建设的通知》,指出“十四五”期间,力争使乡镇卫生院、社区卫生服务中心普遍达到服务能力基本标准,部分达到推荐标准,基层医疗的建设有望带动院内设备及耗材等产品的放量。

消费医疗:线下机构陆续营业,看好业绩恢复性反弹。

医美板块疫情影响门店短期业绩,6月1日起上海进入全面恢复正常生活秩序阶段,上海医美机构开始逐步恢复营业,医美延期需求有望逐渐释放;中药板块持续鼓励中医药传承创新,推荐关注抗风险能力较强,产品丰富、渠道管控稳健的企业;药店板块同店增速持续改善,期待业绩逐季恢复;消费医疗器械重点看好近视防控板块,暑期为眼视光领域传统旺季同时,疫情逐步受控,前期受到一定程度压制的眼视光需求有望逐步释放。

生物制品:mRNA新冠疫苗持续进展,血制品生长激素强势反弹。

medRxiv官网登记沃森生物与艾博生物合作开发的新冠mRNA疫苗AWcorna国内序贯数据公布,中和抗体及安全性方面良好。该行预计进入6月份,随着局部地区终端医疗机构的门诊和手术量逐步恢复,血液制品院内需求、生长激素新患入组和患者跨区域就医流动有望进一步向好,带动相关头部公司业绩持续保持稳健或快速增长。

风险提示:疫情反弹影响超预期;集采降价控费政策范围与力度超出预期;需求恢复不及预期;研发效率下降风险。

相关阅读

国金证券:会议释放积极政策信号 互联网行业估值有望触底向上

6月7日 | 张计伟

2022年医药行业中期投资策略 光大证券:紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线

6月6日 | 张计伟

国金证券:政策暖风频吹宽松基调延续 房地产市场将逐步企稳回暖

6月6日 | 张计伟

国金证券:繁荣的顶点?美国消费能走多远

6月5日 | 陈宇锋

国金证券(600109.SH)选举冉云为董事长

6月2日 | 皮腾飞